سبدگردانی اختصاصی چیست؟
سبدگردانی اختصاصی به مفهوم تخصیص مجموعه ای از دارایی ها شامل سهام، اوراق بهادار و … به یک سرمایه گذار خاص می باشد. از مزایای سرمایهگذاری در بازارهای مالی از طریق سبدهای اختصاصی استفاده از دانش و مهارت نیروهای متخصص، کاهش ریسک سرمایه گذاری و مدیریت مستمر جهت ایجاد بالاترین بازدهی ممکن برای سرمایه گذاران میباشد. شرکت تامین سرمایه نوین به عنوان مدیر سبدهای اختصاصی درصدد است با در نظر گرفتن درجه ریسک پذیری هر سرمایه گذار، اقدام به تشکیل سبد اختصاصی نموده و حداکثر منافع ممکن را برای دارایی های سرمایهگذاران تامین نماید.
خدمات، شرایط، حدود مسئولیت و کارمزد سبدگردان
سبدگردان یکی از انواع واسطه‌های مالی هستند که به عنوان نماینده سرمایه‌گذار و به نام سرمایه‌گذار به سرمایهگذاری در اوراق بهادار مجاز می‌پردازند که این عمل در قالب مفهوم سبدگردانی اختصاصی به این معناست که برای هر فردی متناسب با ریسک‌پذیری و موقعیت فرد سرمایهگذاری انجام میشود. سنجش ریسک پذیری سرمایه گذار توسط کارشناس تحلیلگر شرکت با کمک سؤالاتی استاندارد (که قبلا از طرف سازمان بورس اوراق بهادار طراحی گردیده) از شخص سرمایه‌گذار، وضعیت درآمدی و هزینه وی، هدف شخص از سرمایهگذاری و مواردی از این دست به سطح ریسک‌پذیری سرمایه‌گذار می‌رسد و نتیجه را با سرمایه‌گذار مطرح می‌کند. سرمایه‌گذار مختار است که نتیجه را بپذیرد یا خیر، در نهایت پس از توافق طرفین بر روی نتیجه پرتفوی مناسب سرمایه‌گذار تشکیل میشود.
کارمزد سبدگردانی براساس مقررات و مصوبات سازمان بورس و اوراق بهادار و قرارداد منعقد شده با مشتریان محاسبه میشود. فرمول پیشنهادی کارمزد توافقی است و معمولا از دو بخش کارمزد مدیریت و عملکرد تشکیل میشود که کارمزد مدیریت مبتنی بر اخذ کارمزد ثابت مختصر و براساس دارایی تحت مدیریت تعیین میشود؛ اما کارمزد عملکرد، که کارمزد متغیر هم بیان میشود، به میزان بازدهی کسب شده در پایان قرارداد بستگی دارد.
اوراق بهادار قابل سرمایه گذاری توسط سبدگردان برای مشتریان
بر اساس ابلاغیه شماره ۱۲۰۲۰۰۹۱ سازمان بورس و اوراق بهادار نهادهای مالی دارای مجوز سبدگردانی مجازند منابع سبدهای تحت مدیریت خود را در موارد زیر سرمایه گذاری نمایند:
- اوراق بهادار قابل معامله در هر یک از بورس‌ها
- هر گونه اوراق بهادار ثبت شده نزد سازمان به جز سهام شرکت‌های سهامی خاص
- سپرده‌های بانکی تا سقف ۵۰ درصد از ارزش روز دارایی‌های تحت مدیریت در هر قراداد سبدگردانی
- سرمایهگذاری در واحدهای سرمایهگذاری صندوقهای سرمایهگذاری دارای مجوز از سازمان با شرایط زیر:
الف) حداکثر سرمایهگذاری در واحدهای سرمایهگذاری صندوقهای سرمایهگذاری تا ۱۰ درصد مجموع ارزش روز دارایی‌های موجود در هر قرارداد سبدگردانی مجاز است.
ب) حداکثر تا ۵۰ درصد از ارزش دارایی‌های اختصاص داده شده به بند فوق می‌تواند به سرمایهگذاری در واحدهای سرمایهگذاری صندوقهای تحت مدیریت همان سبدگردان اختصاص یابد.
انواع اوراق بهادار
۱. اوراق بهادار با درآمد ثابت دولتی
۲. گواهی سپرده کالایی
۳. سهام بورسی
۴. اختیار معامله تبعی
۵. اوراق بهادار با درآمد ثابت شرکتی
۶. صندوقهای سرمایهگذاری
۷. سهام فرابورسی
۸. اختیار خرید/فروش –قراردادهای آتی
۹. اسناد خزانه اسلامی
۱۰. گواهی سپرده بانکی
۱۱. سهام فرابورس-بازار پایه
۱۲. فروش استقراضی
روشهای تجزیه و تحلیل اوراق بهادار
۱. تحلیل بنیادی
۲. تحلیل تکنیکال
۳. تحلیل کمی
۴. مطالعه اخبار و وقایع بازار
الف) سهام: روشهای مورد استفاده جهت تجزیه و تحلیل و ارزشیابی اوراق بهادار شامل دو روش بنیادی و تکنیکال میباشد. در روش بنیادی با استفاده از اطلاعات موجود در صورت های مالی شرکت‌ها و با در نظر گرفتن فضای اقتصاد کلان، وضعیت جهانی صنعت مربوطه، عرضه و تقاضای موجود و شرایط تجاری شرکت، و با استفاده از روش های مبتنی بر تنزیل جریانات نقدی(DDM)، روش های مبتنی بر جریان نقدی آزاد(FCF)، ارزش جایگزینی و روش های نسبی از جمله P/E و P/S و بر اساس EPS کارشناسی شده، اقدام به ارزشگذاری و تحلیل شرکت ها میشود . در روش تکنیکال با استفاده از روند قیمتی گذشته، روند قیمتی آینده سهم پیش بینی می شود و سعی بر آن است که نقاط ورود و خروج مناسب برای سرمایه گذاری انتخاب شود. در نهایت با در نظر گرفتن جمیع شرایط بنیادی و سبد سهام یا سبد دارایی چیست؟ تکنیکال و هم چنین وضعیت تابلوی سهم، حجم معاملاتی و سایر موارد با اهمیت، تصمیمات سرمایه گذاری اخذ میشود.
ب) ارزشگذاری اوراق بهادار با درآمد ثابت: با مقایسه نرخ بازدهی تا سررسید (YTM) و یا نرخ بازدهی ساده اوراق بهادار با درآمد ثابت با یکدیگر و یا با نرخ سود بازار، اقدام به خریدوفروش این اوراق میگردد. لازم به ذکر است که هرچند تاکنون موارد بااهمیتی از نکول ناشرین اوراق بهادار با درآمد ثابت پذیرفته‌شده در بورس یا فرابورس مشاهده نشده است، اما همواره این ریسک می‌بایست موردتوجه قرار گیرد. ریسک سرمایهگذاری مجدد نیز ازجمله ریسک‌هایی است که می‌بایست در خریدوفروش اوراق بهادار با درآمد ثابت موردتوجه قرار داده شود.
ج) ارزشگذاری ابزار مشتقه: در بازار سرمایه ایران در شرایط کنونی تنها اختیار معامله، مورد دادوستد قرار می‌گیرد. برای ارزشگذاری این اختیارات از مدل بلک شولز و مدل درخت دوجمله‌ای و استراتژی های معاملاتی استفاده میشود.
منابع جمع آوری اطلاعات
۱. سامانه کدال
۲. سامانه TSETMC
۳. سایت سازمان بورس و اوراق بهادار
۴. سایت فرابورس
۵. سایت بورس کالا
۶. سایت بورس انرژی
۷. سایتهای معتبر خبری
۸. نرم‌‌‌افزارهای جمع‌‌‌آوری اطلاعات
انواع تضاد منافع کدامند و راه حل ممانعت از آن چگونه است؟
تضاد منافع میان مشتریان و سبدگردان
در راستای از بین بردن تضاد منافع میان مشتریان و مجموعه شرکت، کارمزد قراردادهای سبدگردانی (در راستای سود مشترک) تنظیم نموده و همچنین مطابق ماده ۱۴ دستورالعمل سبدگردانی تعهد می نماید در کلیه شرایط منافع مشتریان را بر سایر دینفعان مقدم بداند.
تضاد منافع سرمایه گذار و کارکنان و اشخاص وابسته شرکت
در شرایط زیر، اشخاص وابسته ذینفع ورقه‌ی بهادار محسوب میگردد:
۱. درصورتی‌که مالک ورقه‌ی بهادار باشد و یا دارای موقعیت در ابزار مشتقه آن باشد.
۲. درصورتی‌که پذیره‌نویسی یا فروش ورقه‌ی بهادار را تعهد کرده باشد یا بازاریابی برای پذیره‌نویسی یا فروش ورقه‌ی بهادار را پذیرفته باشد یا مشاور ناشر در زمینه‌ی عرضه ورقه‌ی بهادار باشد یا در این موارد با دیگران مشارکت داشته باشد.
۳. درصورتی‌که ناشر ورقه‌ی بهادار باشد.
۴. در صورتی که سبدگردان، بنام مشتری اقدام به معامله اوراق بهاداری که اشخاص وابسته در آن ذینفع هستند، نماید موظف است طبق ماده ۲۷ دستورالعمل تاسیس و فعالیت سبدگردانی، طی گزارش‌هایی که حداقل هرماه تهیه میشود حسابرس و امین خود را، از این موضوع مطلع کند و در گزارش‌های دوره‌ای که به مشتری می‌دهد، این موضوع را افشا نماید.
رابطه‌ی تجاری اساسی با سایر شرکت‌ها که منجر به تضاد منافع میگردد:
شرکت کارگزاری تامین سرمایه نوین (سهامی خاص) به عنوان کارگزار معاملات سبدگردان و از شرکت های تابعه تامین سرمایه نوین از مهمترین شریک تجاری این شرکت محسوب میشود. کارمزد معاملات در ازای ارائه خدمات کارگزاری در چارچوب قوانین و مقررات و منافع شرکت تامین سرمایه نوین (سبدگردان) در سودآوری شرکت کارگزاری مزبور، مهمترین ارتباط مالی فی‌‌‌مابین دو شرکت است.
تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال ، خوب یا بد؟
به مجموعه رمزارزهای خریداری شده توسط یک فرد، سبد دارایی ارز دیجیتال می‌گویند. در واقع، تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال یا همان پرتفوی ارز دیجیتال، به این موضوع اشاره می‌کند که باید سرمایه خود را بین چندین رمزارز تقسیم کنید تا از این راه بتوانید ریسک سرمایهگذاری خود را کاهش دهید. اصطلاحی در دنیای سرمایه گذاری رایج است که می‌گوید:
هیچگاه همه تخم‌مرغ‌هایت را در یک سبد نگذار
این اصلاح را می‌توان در مورد سبد دارایی ارز دیجیتال به کار گرفت. اجازه بدهید با یک مثال ساده، مفهوم سبد دارایی ارز دیجیتال را برایتان روشن‌تر کنیم. تصور کنید که شما ۲۰ میلیون تومان برای سرمایهگذاری در رمزارزها اختصاص می‌دهید و با آن بیت کوین، اتریوم و تتر می‌خرید. در این حالت شما یک سبد دارایی ارز دیجیتال تشکیل داده‌اید.
تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال
از آنجایی که در بازار رمزارزها، اطمینان سپرده بانکی وجود ندارد و سود از پیش تعیین شده‌ای وجود ندارد، در نتیجه ممکن است ارزش سرمایه شما به خاطر اشتباه در سرمایهگذاری کاهش یابد. در بازار رمزارزها، قیمت هر رمزارز فقط بر اساس عرضه و تقاضا شکل می‌گیرد. دلیل این عرضه و تقاضا تحلیلی است که در پشت هر رمزارز مختلف انجام می‌پذیرد. بنابراین اگر شما به درستی قوانین سرمایهگذاری را رعایت نکنید، آنگاه این موضوع می‌تواند منجر به خرید ارز دیجیتال نامناسب شود. نتیجه چنین ماجرایی کاهش ارزش سرمایه شما و در برخی مواقع از بین رفتن تمام سرمایه شما خواهد بود که در حقیقت، ریسک خرید ارز دیجیتال به همین موضوع اشاره دارد. لذا با توجه به نوسانات زیادی که در بازار ارز دیجیتال وجود دارد تنوع سازی سبد دارایی ارز دیجیتال امری اجتناب ناپذیر است. تمام سرمایهگذاران با تجربه، با سرمایهگذاری در دارایی‌های مختلف و با ایجاد تنوع به محافظت از خود در برابر ریسک می‌پردازند. به طور مثال وقتی کوینی بالا می‌رود، بعضی از کوین‌های دیگر هم به دنبال آن بالا می‌روند و بر عکس تعدادی از کوین‌ها به دنبال آن افت می‌کنند. اگر در سبد دارایی ارز دیجیتال شما دو کوین وجود دارد و یکی از آنها با افزایش قیمت و یکی با کاهش قیمت مواجه شده است و شما در خصوص آینده هر دو کوین اطمینان دارید، در چنین شرایطی باید در هر دو سرمایه گذاری کنید و با ایجاد تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال قطعا سبد دارایی شما در این حالت بسیار ایمن‌تر خواهد بود.
در بازار ارز دیجیتال همواره رمزارزهایی را انتخاب کنید که اخبار آنها قابل پیگیری باشد و اطلاعات و روند قیمتی آنها موجود باشد.
چگونه یک ارز دیجیتال خوب را شناسایی کنیم؟
پیش از جمع آوری داده‌ها و اطلاعات در بازار ارزهای دیجیتال توجه داشته باشید که داده‌های موجود در این بازار بیشتر جنبه بازاریابی دارند و پر از مبالغه هستند و تجربه نشان داده که وعده‌های داده شده به سختی ممکن است تحقق یابد یا حتی شاید غیر ممکن باشد. پس باید به دنبال بررسی داده‌های واقعی باشید، داده‌های واقعی در دنیای رمزارزها همان کد رمزارزها است و اگر کد منبع رمزارزی بسته باشد یا هنوز نوشته نشده است، کلا باید از خیر آن بگذرید. در واقعیت چنین ارزی غیرقابل اطمینان است هرچند احتمال دارد در دوره‌ای افزایش قیمت خوبی را هم تجربه کرده باشد، از اضافه کردن چنین رمزارزهایی به سبد دارایی ارز دیجیتال خود اجتناب کنید.
اگر نمی‌دانید چگونه باید کد یک رمزارز را بخوانید هیچ اطمینان کافی وجود ندارد که کوین‌ها داستان بازاریابی و واقعیت فنی یکسانی داشته باشند. اعتماد به هر چیز دیگری از جمله نظرات افراد در توییتر و یوتیوب هم احتمالا نمی‌تواند به شما کمک کند زیرا این نظرات معمولا درباره داستان بازاریابی آن رمزارز است نه درباره کد آن، که هیچ تعهدی برای انطباق این نظرات با واقعیت وجود ندارد. در بازار رمزارزها بسیار پیش آمده که افراد سرشناس و اشخاص برجسته در خصوص رمزارز خاصی اظهار نظر می‌کنند یا شایعاتی در مورد این که چه شرکت‌هایی با آنها مشارکت خواهند داشت و یا کوین آنها در چه صرافی‌هایی لیست خواهد شد، مطرح می‌کنند که معمولا این شایعات تبلیغات و بزرگ نمایی زیادی ایجاد می‌کنند. اما پس از مشخص شدن اخبار واقعی در خصوص آن رمزارز قیمت آن به شدت کاهش می‌یابد و افرادی که به شایعات توجه کردند، ضرر زیادی را متحمل می‌شوند. این موارد نشان دهنده این است که جهت سرمایهگذاری روی یک رمزارز جدید باید تحقیقات کاملی انجام دهید تا مشخص شود آن ارز دیجیتال ارزش سرمایهگذاری را دارد یا نه. جهت شناسایی یک ارز دیجیتال معتبر و تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال باید حداقل این اطلاعات را در مورد آن داشته باشید:
اعضای اصلی تیم را بشناسید و سابقه اجرایی آنها را بررسی کنید و مطمئن شوید که در گذشته تجربه موفقی داشتهاند. در مرحله بعدی هدف پروژه را بررسی کنید و مطمئن شوید در حد توان تیم اجرایی میباشد و سپس اخبار معتبر را در خصوص زمان‌بندی انجام پروژه پیگیری کنید. مکان خوبی برای پیدا کردن این اطلاعات و اخبار وب سایت BitcoinTalk است. همچنین به جستجو در گوشه و کنار بپردازید و ببینید نظراتی در مورد آن کوین هست یا به عنوان کلاهبرداری ذکر شده است. اگر در گوگل و Reddit (وبسایتی جهت جمع آوری اخبار است که توسط اعضا مورد بحث و رای‌گیری گذاشته میشود) می‌بینید که بسیاری افراد آن را کلاهبرداری دانسته‌اند، پس باید با بررسی عمیق‌تر وارد قضیه شوید تا واقعیت را متوجه شوید. در مرحله آخر جهت افزودن یک رمزارز به سبد دارایی ارز دیجیتال خود و ایجاد تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال اطلاعات بازاری آن را تحلیل و بررسی کنید. مانند حجم بازار، حجم معاملات، تاریخچه قیمت، موجودی کل در برابر موجودی در حال گردش آن و سهم صرافی‌ها در مبادله آن چگونه است.
نمونه‌هایی برای تنوع سبد دارایی ارز دیجیتال
همانطور که داده‌های قیمت بیت کوین نشان می‌دهد، سبد دارایی ارز دیجیتال که بیت کوین در آن قرار دارد، سود و بازده مناسبی داشتهاند. به عنوان مثال قیمت بیت کوین در سال 2019 افزایش بیش از 300 درصدی را تجربه کرد. در سال 2020 نیز قیمت بیت کوین از حدود 7000 دلار آغاز شد و در ادامه به قیمت حدود 1200 دلار رسید. در کنار داراییهایی همچون بیت کوین، ماهیت محافظتی استیبل کوین‌هایی مانند تتر در سبدهای دارایی ارز دیجیتال بازده مناسب‌تر و ریسک کمتری را نشان می‌دهد. به طور کلی سبد دارایی ارز دیجیتال که حاوی استیبل کوین است، نسبت به سبدی که دارای آلت کوین هایی با ریسک بالا و غیرقابل کنترل است، می‌تواند ریسک را کاهش دهد. علاوه بر این، تریدرهای باتجربه قادر هستند با اضافه کردن مشتقات ارزهای دیجیتال به سبد دارایی ارز دیجیتال خود انعطاف پذیری سبد دارایی خود را افزایش دهند. به عنوان مثال یک تریدر می‌تواند با افزودن قراردادهای آتی بیت کوین و یا انتخاب پوزیشن فروش، ریسک کاهش قیمت رمزارزها را پوشش دهد.
سخن پایانی
سبد دارایی ارزهای دیجیتال شما باید تنوع داشته باشد. اگرچه داشتن یک رمزارز با رشد قیمت خوب ممکن است وسوسه برانگیز باشد اما هر سرمایه گذار با تجربه‌ای، با سرمایه گذاری در دارایی‌های مختلف به محافظت از خود در برابر ریسک می‌پردازد. توجه داشته باشید که قبل از اضافه کردن کوین مورد نظر به سبد دارایی ارز دیجیتال خود حتما از طریق منابع معتبر در خصوص آن کوین تحقیق کنید و در دام تبلیغات و تحت تاثیر احساسات اقدام نکنید. توجه داشته باشید که تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال به معنای داشتن تعداد زیادی کوین نیست که این امر نیز اشتباهی بزرگ در زمینه سرمایه گذاری ارز دیجیتال است. به منظور تنوع در سبد دارایی ارز دیجیتال خود کافی است که کوین‌های قابل اعتماد و با ماهیت متفاوت را نگهداری کنید.
سبد سرمایه گذاری چیست؟
((همه تخم مرغ هایتان را در یک سبد نچینید)) قطعا همه ما حداقل یکبار این جمله معروف را شنیده‌ایم و احتمالا سعی کرده‌ایم آن را در مدیریت سرمایه خود بکار ببریم، اما نکته مهم آن است که تشکیل سبد سرمایه گذاری یا همان پرتفوی باید دارای یک سری مزایا و ویژگی هایی همچون تنوع بخشی (diversification) باشد تا بتوانیم بگوییم سبد مناسبی را تشکیل داده‌ایم.
پورتفولیو یا پرتفوی در لغت به معنای کیف دستی بوده، که در گذشته یک سرمایه‌گذار، مجموعه ای از اسناد و مدارک خود را درآن حمل میکرده، در واقع سرمایه گذارانی که سهام شرکت‌های بورسی را در اختیار داشتند هر روز به بازار بورس سر میزدند تا ببینند سرمایه آنها در چه وضعیتی قرار دارد. در اصطلاح مالی نیز به کنار هم قرار گرفتن ترکیبی از دارایی های مختلف مالی اعم از املاک و مستغلات، سهام شرکت‌ها، اوراق با درآمد ثابت و سپرده‌های بانکی با هدف تنوع‌بخشی و کاهش ریسک سرمایه گذاری را پرتفوی یا سبد سرمایه گذاری می‌گویند.
دلایل تشکیل پورتفو
سرمایه گذارانی که نظریه مدرن پرتفوی را قبول دارند، بر این باورند که ((حریف بازار نیستند)) پس می‌کوشند تا انواع مختلفی از اوراق بهادار را نگهداری کرده تا بتوانند بازدهی برابر با متوسط بازده بازار کسب کنند. در واقع در یک بازار کارا، اطلاعات جدید سریعاً به بازار منتقل میشود و در دسترس همه مردم است و هیچکس نمی‌تواند مرتباً بازده اضافی به دست آورد؛ در نتیجه قیمت سهمها با اطلاعات جدید تعیین میگردد. با توجه به کارایی بازار و این نکته که قیمت سهام در هر لحظه با لحظه بعد از آن هیچ ارتباطی ندارد و اصطلاحاً تغییر سهام کاملا تصادفی است، پیش‌بینی قیمت‌های آتی هرگز ممکن نیست. پس سرمایه گذاران توانایی پیش‌بینی ندارند و می‌کوشند مجموعه متنوعی از اوراق بهادار را نگهداری کرده تا به نرخ بازدهی مطلوب خود که نزدیک به نرخ بازده بازار است دست یابند.
فروض اصلی تئوری مدرن پرتفوی عبارتند از :
- سرمایه گذاران ریسک گریزند، یعنی به ازای ریسک معین بازده بالاتر و به ازای بازده معین، ریسک کمتری را خواهانند.
- پایه و اساس تصمیمات سرمایه گذاران تابعی از ریسک و بازده موردانتظار است.
انواع پرتفوی
در هنگام چیدن ترکیب پرتفوی می‌توان چندین نوع استراتژی را بکار برد:
- استراتژی محافظه کارانه: در این استراتژی تلاش بر حفظ ارزش پورتفوی در برابر تورم است و انتظار این است با یک ریسک معقول، بازدهی مناسبی به ارمغان آورده شود.
- استراتژی تهاجمی: برخلاف استراتژی قبلی در این مورد سعی بر آن است از اوراق بهاداری در ترکیب پورتفوی استفاده شود که با توجه به ریسک بالاتر، بازده بیشتر از تورم را نیز به همراه داشته باشد.
نکته قابل توجه آن است که با اضافه شدن ابزارهای معاملاتی جدید، قدرت تنوع‌سازی سبد سرمایه گذاری نیز بالطبع افزایش یافته است. همچنین می‌توان استراتژی مابین تهاجمی و محافظه‌کارانه را برگزید.
تنوع دارایی ارز دیجیتال در سبد سرمایه گذاری
وقتی صحبت از پول می شود ، همیشه خطر وجود دارد. هر سرمایه گذاری می تواند ضرر داشته باشد ، در حالی که یک موقعیت فقط پول نقد باعث می شود ارزش از طریق تورم به آرامی از بین برود. در حالی که ریسک قابل حذف نیست ، می توان آن را تنظیم کرد تا با اهداف خاص سرمایه گذاری یک فرد همسو شود.
تخصیص و تنوع دارایی مفاهیمی هستند که در تعیین این پارامترهای خطر نقشی اساسی دارند. حتی اگر تازه وارد سرمایه گذاری نشدید ، احتمالاً با اصول پشت سر آنها آشنا هستید زیرا این اصول هزاران سال است که وجود دارند.
در این مقاله مروری بر آنچه که هستند و نحوه ارتباط آنها با استراتژی های مدرن مدیریت پول ارائه می شود.
تخصیص و تنوع دارایی چیست؟
اصطلاحات تخصیص و تنوع دارایی اغلب به جای یکدیگر استفاده می شوند. با این حال ، آنها ممکن است به جنبه های کمی متفاوت مدیریت ریسک اشاره داشته باشند.
تخصیص دارایی ممکن است برای توصیف استراتژی مدیریت پول استفاده شود که به طور کلی نحوه توزیع سرمایه بین طبقات دارایی در پرتفوی سرمایه گذاری را مشخص می کند. از سوی دیگر ، تنوع بخشی ممکن است تخصیص سرمایه در آن کلاسهای دارایی را توصیف کند.
هدف اصلی این استراتژی ها به حداکثر رساندن بازده مورد انتظار در حالی که به حداقل رساندن خطر بالقوه است . به طور معمول ، این شامل تعیین افق زمانی سرمایه گذاری سرمایه گذار ، تحمل ریسک و گاهی اوقات در نظر گرفتن شرایط اقتصادی گسترده تر است.
به عبارت ساده ، ایده اصلی در پشت استراتژی های تخصیص دارایی و تنوع بخشی به این است که همه تخم های خود را در یک سبد قرار ندهید. ترکیب کلاسهای دارایی و داراییهایی که با هم همبستگی ندارند ، موثرترین راه برای ایجاد یک سبد متعادل است.
آنچه این دو استراتژی را به صورت ترکیبی قدرتمند می کند این است که ریسک نه تنها بین طبقات مختلف دارایی توزیع می شود بلکه در آن گروه های دارایی نیز توزیع می شود.
حتی برخی از کارشناسان مالی بر این باورند که تعیین استراتژی تخصیص دارایی ممکن است مهمتر از انتخاب خود سرمایه گذاری های فردی باشد.
نظریه نمونه کارها مدرن
نظریه نمونه کارها مدرن (MPT) چارچوبی است که این اصول را از طریق یک مدل ریاضی رسمیت می بخشد. این مقاله در مقاله ای توسط هری مارکوویتز در سال 1952 منتشر شد ، که بعداً برای آن جایزه نوبل اقتصاد را دریافت کرد.
دسته های اصلی دارایی به طور متفاوتی حرکت می کنند. شرایط بازار باعث می شود که یک کلاس خاص دارایی عملکرد خوبی داشته باشد ، ممکن است کلاس دارایی دیگری عملکرد ضعیفی داشته باشد. فرض اصلی این است که اگر یک کلاس دارایی عملکرد کمتری داشته باشد ، می توان ضررها را توسط کلاس دارایی دیگری که عملکرد خوبی دارد ، متعادل کرد.
MPT فرض می کند که با ترکیب دارایی های کلاس های دارایی غیر همبسته ، می توان نوسانات پرتفوی را کاهش داد. این امر همچنین باید عملکرد تعدیل شده توسط ریسک را افزایش دهد ، به این معنی که نمونه کارهایی با همان میزان ریسک بازده بهتری دارند. همچنین فرض می شود که اگر دو پورتفولیو بازدهی یکسان ارائه دهند ، هر سرمایه گذار منطقی پرتفوی را با ریسک کمتری ترجیح می دهد.
به بیان ساده ، MPT اظهار می دارد که ترکیب دارایی ها در یک نمونه کارها که با هم ارتباط ندارند ، کارآمدترین است.
تنوع دارایی ارز دیجیتال در سبد سرمایه گذاری – تخصیص و تنوع دارایی در سبد سرمایه گذاری
انواع کلاس های دارایی و استراتژی های تخصیص
در یک چارچوب اختصاصی دارایی ، کلاسهای دارایی را می توان به روش زیر دسته بندی کرد:
دارایی های سنتی – سهام ، اوراق قرضه و پول نقد.
دارایی های جایگزین – املاک و مستغلات ، کالاها ، مشتقات ، محصولات بیمه ، سهام خصوصی و البته مجموعه های رمزنگاری.
به طور کلی ، دو نوع عمده از استراتژی های تخصیص دارایی وجود دارد ، هر دو با استفاده از فرضیات ذکر شده در MPT: تخصیص استراتژیک دارایی و تخصیص دارایی تاکتیکی.
تخصیص دارایی استراتژیک یک رویکرد سنتی در نظر گرفته می شود که بیشتر مناسب یک سبک سرمایه گذاری منفعل است. اوراق بهادار مبتنی بر این استراتژی فقط در صورت تعویض تخصیص های مورد سبد سهام یا سبد دارایی چیست؟ نظر براساس تغییر در افق زمانی یا مشخصات ریسک سرمایه گذار ، متعادل می شوند.
تخصیص دارایی تاکتیکی برای سبک های فعال تر سرمایه گذاری مناسب تر است. به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا نمونه کارهای خود را روی دارایی هایی که عملکرد بهتری در بازار دارند متمرکز کنند. این فرض را می گیرد که اگر بخشی از بازار عملکرد بهتری داشته باشد ، ممکن است به مدت طولانی تری از عملکرد خود بهتر باشد. از آنجا که به همان اندازه بر اساس اصول ذکر شده در MPT استوار است ، تا حدودی تنوع را نیز امکان پذیر می سازد.
شایان ذکر است که دارایی ها برای تأثیرگذاری متنوع لازم نیست کاملاً بی همبستگی یا همبستگی معکوس داشته باشند. فقط نیاز دارد که کاملاً با هم همبستگی نداشته باشند.
استفاده از تخصیص و تنوع دارایی به یک نمونه کارها
بیایید این نمونه ها را از طریق نمونه کارها در نظر بگیریم. یک استراتژی تخصیص دارایی ممکن است تعیین کند که نمونه کارها باید بین کلاسهای مختلف دارایی تخصیص زیر داشته باشد:
40٪ در سبد سهام یا سبد دارایی چیست؟ سهام سرمایه گذاری کردند
20٪ در رمزگذاریها
10٪ به صورت نقدی
یک استراتژی متنوع سازی ممکن است که از بین 20٪ سرمایه گذاری شده در مجموعه های رمزنگاری را تعیین کند:
70 درصد باید به بیت کوین اختصاص یابد
15٪ به کلاه بزرگ
10٪ به سقف متوسط
پس از تخصیص تخصیص ها ، ممکن است عملکرد نمونه کارها به طور منظم کنترل و بررسی شود. اگر تخصیص ها تغییر کند ، ممکن است زمان تعادل مجدد باشد – به معنی خرید و فروش دارایی ها برای تنظیم نمونه کارها به نسبت مورد نظر. این به طور کلی شامل فروش بهترین عملکردها و خرید کم عملکرد است. انتخاب دارایی ها البته کاملاً به استراتژی و اهداف سرمایه گذاری فردی بستگی دارد.
دارایی های رمزپایه از ریسک پذیرترین کلاس های دارایی هستند. این نمونه کارها ممکن است بسیار خطرناک در نظر گرفته شود ، زیرا بخش قابل توجهی به مجموعه های رمزگذاری اختصاص یافته است. یک سرمایه گذار با ریسک پذیری بیشتر ممکن است بخواهد نمونه کارهای بیشتری را به عنوان مثال به اوراق قرضه اختصاص دهد ، یک کلاس دارایی با ریسک بسیار کمتر.
ارزش ذاتی سهام یا NAV چیست با ساده‌ترین توضیح
وارن بافت یکی از بزرگ‌ترین سرمایهگذاران بازار سرمایه همواره رمز موفقیت خود را یک نکته اساسی و مهم می‌دانست. او معتقد بود که ارزش ذاتی هر سهم هدف نهایی قیمتی است که می‌توان برای آن سهم در نظر گرفت. به بیان بهتر در بازار بورس اوراق بهادار هر سهم و نمادی بر اساس شرایط مختلف در بازار خریدوفروش می‌شوند. قیمت این سهام بسته به عوامل مختلف بالا و پایین میشود. اما نکته مهم این است که به گفته وارن بافت بالا و پایین شدن قیمت سهم درنهایت به سمت ارزش ذاتی آن حرکت می‌کند.
یعنی اگر ارزش ذاتی سهمی ۱۰۰ تومان باشد و آن سهم در بازار هزار تومان معامله میشود، این قیمت غیرواقعی است و تحت چند عامل خاص به این قیمت رسیده است. ازاین‌رو سرمایهگذاری روی آن مانند حرکت روی لبه تیغ است. زیرا بازار بالاخره اشتباه خود را خواهد فهمید و سهم را به سمت ارزش ذاتی خود حرکت می‌دهد.
اتفاق برعکس این داستان نیز وجود دارد. در بازار بسیار سهمها وجود دارند که زیر ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند. وارن بافت معتقد است پیدا کردن این سهمها و سرمایهگذاری روی آنها عمده علت موفقیت او محسوب میشود. اما به‌راستی NAV چیست و چگونه می‌تواند به ما کمک کند؟
نحوه محاسبه nav صندوق طلا – نحوه محاسبه NAV
اگر در سایتهای معتبر اینترنتی و سایر منابع مختلف اقتصادی و بورسی جست‌وجو کرده باشید متوجه خواهید شد که پاسخ سؤال NAV چیست چندان آسان نیست و نحوه محاسبه NAV سختی‌های خاص خودش را دارد. اصولاً NAV چیست سؤالی است که باید در دوره‌های بنیادی به آن پاسخ داده شود و عموماً اقتصاددان‌ها و کسانی که رشته‌های مانند اقتصاد و حسابداری خوانده‌اند قادر به پاسخ به این سؤال هستند.
ما در این مقاله سعی کردیم به زبان غیرتخصصی سؤال navچیست موردبررسی قرار دهیم و نحوه محاسبه NAV یا نرم افزار محاسبه nav را تا حدودی واکاوی کنیم. منتهی قبل از پاسخ به سؤال NAV چیست باید ابتدا با مفهوم ارزش آشنا شویم.(پیشنهاد میکنم مقاله مفهوم لات lot راهم مطالعه نمایید)
ارزش ذاتی چیست؟
ارزش ذاتی سهام چیست؟ NAV سهم چیست ؟ ارزش ذاتی سهام در بورس برای سرمایهگذاران چه اهمیتی دارد؟ آنچه که در بین اصطلاحات بازار و مسائل مرتبط با سهامداران اهمیت دارد، ارزش ذاتی سهام است. گروه‌ها و شرکت‌های سهامی سرمایه‌گذار در بازار بورس همواره در پی افزایش ارزش سهام هستند. از سوی دیگر مدیران این شرکت‌ها وظیفه دارند که ثروت و دارایی سرمایهگذاران را زیاد کنند؛ بنابراین می‌توان به مفهوم انتزاعی ارزش ذاتی در بازار سرمایه پی برد.
برای محاسبه ارزش ذاتی هر سهم در بازار سرمایه روشهای مختلفی وجود دارد، البته تمامی این روش‌ها در حال پیشرفت و توسعه هستند. پژوهشگران به طور پیوسته سعی می‌کنند تا روشهای بهتر و دقیق‌تری را برای محاسبه ارزش ذاتی هر سهم در بازار بورس ابداع کنند. در سبد سهام یا سبد دارایی چیست؟ این مقاله به تمامی مسائل پیرامون ارزش ذاتی سهام در بورس می‌پردازیم.
منظور از ارزش ذاتی سهام چیست؟ (NAV سهام چیست؟ )
مفهوم Intrinsic value یا ارزش بنیادی بیانگر اطلاعاتی است که مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرند. تحلیل ارزش بنیادی در بازار با توجه به برآورد ارزش سهام، عوامل تأثیرگذار بر آن، ویژگی‌ها و موقعیت فعالیت‌های تجاری و سرمایهگذاری به‌دست می‌آید. ارزش ذاتی سهام یک سرمایهگذاری بر اساس قدرت و میزان سودآوری و کیفیت سودآوری تعیین میشود.
احتمالاً با خود فکر می‌کنید که قدرت سودآوری چگونه قابل اندازه‌گیری است؟ در قدرت سودآوری، قابلیت‌های واحد اقتصادی وجود دارد که به منظور افزایش یا ثبات در سال‌های آینده نقش مهمی در اندازه‌گیری آن ایفا می‌کند.
ارزیابی کیفیت دریافت سود چگونه ارزیابی میشود؟
مشتری مداری، جلب رضایت مشتریان، جلب رضایت کارمندان، اتفاق افتادن ریسک‌های احتمالی، رقابت و ایجاد ثبات در پیش‌بینی‌های سودآوری از مهمترین عواملی هستند که می‌توان کیفیت دریافت سود را ارزیابی کرد. در حقیقت ارزش ذاتی سهام، نشان دهنده ارزش واقعی یک شرکت سهامی و یا داراییهایی است که با توجه جنبه‌های مختلف کسب و کاری یعنی صورت‌های مالی، پتانسیل رشد و توسعه شرکت و در نظر گرفتن دارایی‌های ثابت در یک شرکت است.
در واقع آن چیزی که ارزش ذاتی سهام در بورس را تعیین می‌کند، ارزش فعلی یا present value و جریانات نقدی مرتبط با سهام یک شرکت در آینده برای سهامداران میباشد. در ضمن پیش‌بینی و بررسی صورت‌های مالی شرکت در سال‌های آتی در جستجوی ارزش ذاتی سهام اهمیت زیادی دارد. به نظر شما تفاوت ارزش بازاری نسبت به ارزش ذاتی سهام چیست؟
NAV چیست ؟ و ارتباط آن با ارزش خالص دارایی
اولین نکته مهم که در پاسخ به سؤال NAV چیست باید آن را موردبررسی قرار داد، مفهومی تحت عنوان ارزش است. ارزش مفهومی است عجیب که می‌تواند هم به‌صورت عددی بیان شود و هم به‌صورت کیفی آن را موردبررسی قرار داد. ارزش، تمام چیزی است ما در دنیای بورس و حتی غیر بورسی به دنبال آن هستیم.(در ادامه مقاله تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت را هم بخوانید)
فردی به‌عنوان سرمایه‌گذار در بازار بورس می‌خواهد ارزش سرمایه خود را به شیوه‌های مختلف افزایش دهد. قیمت یک سهم نیز نماینده عملی ارزش سهم است. حال در پاسخ به سؤال NAV چیست به‌نوعی باید گفت که این مفهوم قرار است ما را با ارزش واقعی یک سهم آشنا کند. در این صورت می‌توان روند کلی سهم و قیمت واقعی آن را پیش‌بینی کرد.
اما همانطور که در بالا گفتیم پاسخ به سؤال NAV چیست چندان ساده نیست و باید فاکتورهای مختلفی مانند ارزش خالص دارایی و نوع شرکت و … را موردبررسی قرار دهیم.(میتوانید مقاله خریدوفروش حقوقی را بخوانید)
همانطور که در پاسخ ابتدایی NAV چیست گفتیم، این مفهوم همان ارزش خالص دارایی یک شرکت است. اما ارزش خالص دارایی یک شرکت چیست؟ هر شرکت بورسی یا حتی غیر بورسی دارای ترازنامه‌ای هستند که در این ترازنامه دارایی‌ها و بدهی‌ها به‌طور مشخص در آن ذکر میشود.
بنابراین هر شرکت دارای دارایی‌ها و بدهی‌های مختلفی است. وقتی ارزش کل دارایی یک شرکت منهای ارزش بدهی شرکت شود ارزش خالص دارایی به دست می‌آید. با تقسیم این ارزش به تعداد سهام آن شرکت پاسخ navچیست برای آن شرکت به دست می‌آید.(در ادامه مقاله سبد سهام را هم بخوانید)
اما این تمام ماجرا نیست. محاسبه ناو و ارزش ذاتی شرکت می‌تواند بسیار سخت باشد و حتی در برخی مواقع غیرممکن است. علت اصلی این اتفاق این است که ارزش ذاتی که همان پاسخ سؤال NAV چیست محسوب میشود متشکل از دارایی‌های مختلفی است که امروز به دست آوردن ارزش واقعی آنها سخت یا غیرممکن است.
برای فهم این موضوع ابتدا با انواع شرکت‌ها باید آشنا شد و سپس پاسخ NAV چیست را برای هرکدام به‌طور جدا موردبررسی قرار داد. ازاین‌روست که نحوه محاسبه nav صندوق طلا با نحوه محاسبه با شرکت دیگر کاملاً متفاوت است. همین موضوع است که سختی پاسخ به NAV چیست را چند برابر کرده است.
nav در بورس چیست – nav چیست بورس
چه ارتباطی میان ارزش بازاری و ارزش ذاتی سهام در بورس وجود دارد؟
حتماً نباید ارزش بازاری با ارزش ذاتی سهام برابر باشد. این مورد باعث میشود سرمایهگذاران بنیادی یک شرکت به واسطه تفاوت در قیمت ذاتی و قیمت موجود در بازار تصمیم به خرید یا فروش دارایی‌ها و یا سهام خود بگیرند. به سهامی که با کمتر از ارزش ذاتی خود در بازار سرمایه معامله می‌شوند، Undervalue و به سهامی که بیشتر از ارزش ذاتی سهام مورد معامله قرار می‌گیرد Overvalue گفته میشود.
یکی از مهمترین نکاتی که سهامداران به آن توجه ویژه‌ای دارند، تعیین سهام بالاتر و یا کمتر از ارزش ذاتی آن است. اصطلاحاً به اختلاف میان ارزش ذاتی سهام در بورس و قیمت بازار حباب می‌گویند. به نظر شما نقش حباب در ارزش ذاتی سهام چیست؟ حباب می‌تواند به صورت منفی یا مثبت در بازار باشد.
در حقیقت اگر قیمت بازاری یک سهم بیشتر از ارزش ذاتی خود باشد، حباب آن مثبت خواهد شد و باید برای فروش آن اقدام کرد. همچنین اگر یک سهم دارای قیمتی کمتر از ارزش ذاتی‌اش باشد، طبیعتاً حباب آن منفی است و برای خرید آن باید اقدام شود؛ به عبارت دیگر این سهم با توجه به میزان اختلافی که در بین ارزش بازاری و ارزش ذاتی سهام داشته است، خیلی ارزان‌تر ا تعیین قیمت شده است.
ارزش، قیمت و بهای تمام شده در بازار بورس چه مفهومی دارند؟
قیمت و بهای تمام شده با مفهوم ارزش کاملاً تفاوت دارد. در واقع قیمت، رقمی است که برای انجام معامله در بازار مشخص شده است؛ به عبارت دیگر می‌توان گفت قیمت، یک مبلغی صرف شده ایست که دارایی را در جریان تحصیل قرار می‌دهد. بهای تمام شده در بازار بورس به نوعی بیانگر ارزش پولی است که شامل کار، سبد سهام یا سبد دارایی چیست؟ سرمایه موجود و نحوه مدیریت آن برای تولید دارایی میباشد.
کارایی ارزش ذاتی سهام چیست؟ و شامل چه مواردی میشود؟
ارزشگذاری برای شرکت‌ها و دارایی‌های آنها به واسطه این چهار روش انجام میشود. روشهای ارزشگذاری شرکت‌ها، با توجه به داراییهایی انجام میشود که می‌خواهیم دارایی‌های تحت تملک آن شرکت را از نظر ارزش فعلی بسنجیم. دومین روش ارزشگذاری دارایی‌ها، از طریق جریانات نقدی برای دستیابی به ارزش سهام است. به این روش از ارزشگذاری که شامل انواع جریان نقدی میشود، نرخ تنزیل می‌گویند.
سومین روش ارزشگذاری بر اساس قیمت به سود (P/E)، قیمت به فروش (P/S)، قیمت به ارزش دفتری (P/B) قیمت به سود تقسیمی (P/D)، ارزش شرکت به فروش (EV/S) و … مشخص میشود. آخرین روشی که برای ارزشگذاری استفاده میشود، روشهای قیمت‌گذاری حق اختیار است. در استفاده از تمامی این روش‌ها، اصول بنیادی مورد اهمیت واقع میشود. در ادامه به این اصول اشاره خواهیم کرد و توضیح خواهیم داد که اصول بنیادی در ارزش ذاتی سهام چیست؟
NAV چیست و ارتباط آن با نوع شرکت در چیست؟
به‌طورکلی در بازار بورسی ایران دو نوع شرکت کلی فعالیت دارند. شرکت‌های تولیدی و شرکت‌های سرمایهگذاری. شرکت‌های سرمایهگذاری نیز خود به دودسته اساسی شرکت‌هایی که در انواع مختلف سهمها سرمایهگذاری می‌کنند و به این سهمها به دید سودآوری نگاه می‌کنند.
معمولاً درصد تملک این شرکت‌ها در سهم‌هایی که سرمایهگذاری می‌کنند کمتر از یک درصد است. نوع دوم شرکت‌های سرمایهگذاری که معروف به هلدینگ ها هستند درواقع دید کنترلی به سهم‌های زیر نظر خوددارند. این شرکت‌ها معمولاً سعی می‌کنند درصد قابل‌توجهی از شرکت‌های زیر نظر خود را در تملک داشته باشند.(در ادامه مقاله رصد و تحلیل در بورس هم بخوانید)
در پاسخ به سؤال NAV چیست در مورد شرکت‌های سرمایهگذاری چه نوع اول و نوع دوم کاملاً مشخص است که ارزش ذاتی سهم‌های خریداری‌شده تعیین‌کننده هستند. فرق اساسی بین شرکت سرمایهگذاری با هلدینگ در پاسخ به سؤال NAV چیست این است که این هلدینگ ها معمولاً ناو ثابت‌تری دارند و کمتر تغییر می‌کند.
اما شرکت‌های سرمایهگذاری دیگر که تنها درصدهای کمی از سهم‌های مختلفی دارند به علت این که خریدوفروش آنها بیشتر است و سهام آنها متغیرتر است ناو آنها نیز متغیر میشود. به بیان بهتر در پاسخ به سؤال NAV چیست برای شرکت‌های سرمایهگذاری شما باید به نوع سهام این شرکت‌ها بی اندازید.
به‌طورکلی می‌توان گفت که اگر شما ارزش مالی صاحبان سهام که در سمت چپ ترازنامه شرکت ذکرشده است را تقسیم‌بر تعداد کل سهم نماد بکنید میتوانید ارزش ذاتی این شرکت‌های بورسی را به دست بیاورید.( اطلاع از ثبت‌نام سهام عدالت اینجا کلیک کنید)
اما در مورد شرکت‌های تولیدی محاسبه ناو و پاسخ به سؤال navچیست چندان ساده نیست. شرکت‌های تولیدی دارایی‌های مختلفی مانند زمین، ماشین‌آلات مختلف، سود های عملیاتی و غیرعملیاتی و … دارند. نکته مهم و اساسی این است که دارایی‌ها یک شرکت تولیدی ماهانه یا سالانه مورد ارزیابی قرار نمی‌گیرد.
یعنی یک شرکت تولیدی ممکن است زمینی را در سال ۸۰ خریداری کند، این زمین به قیمت همان خرید در سال ۸۰ وارد ترازنامه میشود و اگر تا به امروز این ترازنامه دچار تجدید ارزیابی نشود، قیمت ذکرشده در ترازنامه و دارایی شرکت همان قیمت سال ۸۰ است. مسلماً این باعث میشود که عملاً پاسخ NAV چیست برای این شرکت‌ها بسیار سخت یا غیرممکن شود.
گاهی شنیده میشود که عده‌ای اقدام به فروش نرم افزار محاسبه nav یا محاسبه NAV در اکسل می‌کنند. در همین‌جا قویا می‌گوییم که همچنین چیزی وجود خارجی ندارد. که اگر وجود داشت دیگر نیازی به دانستن پاسخ NAV چیست نبود. (پیشنهاد میکنم مقاله فیلتر کد به کد حقوقی به حقیقی را هم بخوانید)
دیدگاه شما