میثم فدایی مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوق‌های سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوق‌ها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
صندوق اهرمی، مطمئن‌ترین راه سرمایهگذاری در بازار بورس
صندوق اهرمی، یکی از پربازده‌ترین انواع صندوق‌های سرمایهگذاری است که به دلیل داشتن واحدهای دارای ریسک و بدون ریسک، برای شمار زیادی از سهامداران مناسب است.
اختصاصی آگاه پرس- در ادامه سلسله یادداشت‌های «سواد بورسی»، در این یادداشت به بررسی «صندوق اهرمی» می‌پردازیم.
استفاده از صندوق‌های سرمایهگذاری یکی از روش‌های سرمایهگذاری غیر مستقیم در بازار بورس است و صندوق اهرمی یکی از بهترین انواع صندوق‌های سرمایهگذاری محسوب می‌شود.
با سرمایهگذاری در صندوق‌های اهرمی، صاحبان سرمایه می‌توانند مبلغی بیشتر از دارایی خود را معامله کنند. این مورد، بزرگ‌ترین مزیت صندوق اهرمی نسبت به سایر صندوق‌های سرمایهگذاری است.
لازم به ذکر است که ماهیت اصلی صندوق اهرمی مشابه با صندوق سهامی است؛ چراکه بخش زیادی از پرتفوی آن را سهام شرکتهای بورسی تشکیل می‌دهد.
اما تفاوت صندوق اهرمی با سایر صندوق‌های سرمایهگذاری چیست؟ سایر صندوق‌ها مانند صندوق سهامی برای خرید سهم از دارایی‌های خود استفاده می‌کنند. این در حالی است که در صندوق‌های اهرمی امکان استفاده از اعتبار بانکی برای خرید سهام وجود دارد.
سیستم اعتباری در صندوق‌های اهرمی باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها، به بازدهی بیشتری دست پیدا کنند. اما توجه به این نکته ضروری است که در صورت سرمایهگذاری اهرمی در بورس منفی شدن بازار، حجم ضرر و زیان این افراد نیز بیشتر خواهد بود.
واحدهای سرمایهگذاری در صندوق‌های اهرمی به دو شکل بدون ریسک (صدور و ابطال) و دارای ریسک (ETF) خرید و فروش می‌شوند. واحدهای عادی یا بدون ریسک مناسب افرادی است که روحیه ریسک‌پذیری پایینی دارند. اما واحدهای دارای ریسک که با نام واحد ممتاز هم شناخته شده‌اند، خود به دو نوع واحد ممتاز عام و واحد ممتاز خاص تقسیم شده است.
واحد ممتاز عام به سرمایه‌گذارانی توصیه می‌شود که روحیه ریسک‌پذیری بالایی دارند. اگرچه که این سهامداران، حق رای در مدیریت صندوق را ندارند اما امکان معامله سهم آنها در بازار سرمایه وجود دارد.
واحد ممتاز خاص به موسسان صندوق اختصاص یافته است. این افراد در مجمع صندوق حق رای دارند. اما باید بدانید که انتقال واحدهای ممتاز خاص دارای ضوابط خاص خود است.
به سرمایهگذاری اهرمی در بورس نظر شما شرایط و میزان بازدهی سرمایهگذاری در صندوق اهرمی چقدر است؟ در پاسخ به این سوال باید عنوان کنیم که حداقل و حداکثر میزان سود برای واحدهای عادی صندوق‌های اهرمی از پیش تعیین شده است. به همین علت، صاحبان این نوع صندوق تحت هر شرایطی میزان مشخصی از سود را دریافت می‌کنند. البته توجه به این نکته ضروری است که صاحبان این نوع سهام هرگز بیشتر از سقف سود تعیین شده را دریافت نخواهند کرد. این در حالی است که کف و سقف سود برای واحدهای ممتاز مشخص نشده است.
صندوق‌های سرمایهگذاری اهرمی
مژده ابراهیمی : در چند سال اخیر، ابزارهای مالی در بازار سرمایه و صندوق‌های سرمایهگذاری افزایش یافته‌اند، اما این ابزارها در مقایسه با بازارهای دنیا نوپا هستند. باید گفت، دولت و مدیران بازار سرمایه، دائم مردم را به سرمایهگذاری غیرمستقیم دعوت می‌کنند تا بتوانند ریسک کمتری را تجربه و سود بیشتری را کسب کنند. در این بین، چندی پیش خبرهایی درباره راه‌اندازی صندوق‌های اهرمی از سوی میثم فدایی، مدیر سابق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس شنیده و اعلام شد که اولین صندوق اهرمی را یکی از شرکتهای دارای مجوز معرفی خواهد کرد.
اهرم سرمایهگذاری به شما اجازه می‌دهد تا با مبلغی بیش از دارایی خود، وارد یک سرمایهگذاری شوید. بنابراین نوسانات ارزش دارایی مورد نظر روی یک سرمایهگذاری، با شدت بیشتری اثر میگذارد و به همین شکل، سود یا زیان یک فرد بیشتر از حالتی می‌شود که صرفا با سرمایه خود وارد معامله شود.
باید گفت، این صندوق‌ها با داشتن اهرم می‌توانند بازده حداکثری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کنند و با توجه به وجود اهرم در این صندوق‌ها، ریسک بیشتری نسبت به صندوق‌های سهامی دارد و با توجه به رابطه مستقیم بین ریسک و بازدهی، در شرایط رونق بورس و رشدی بودن شاخص بازار، بازدهی حداکثری را برای دارندگان واحدهای سرمایهگذاری ایجاد می‌کند.
همچنین، بعضی از سهامداران بسیار ریسک‌‌‌پذیرند و به ارزش بنیادی برخی سهام، اعتقاد زیادی دارند که می‌توانند در صندوق‌های اهرمی سرمایهگذاری کنند، اما با توجه به ماهیت اصلی این نوع صندوق‌ها، به هیچ عنوان ورود همه افراد به صندوق‌های اهرمی توصیه نمی‌شود.
صندوق‌های اهرمی، از جمله صندوق‌های جدید بازار سرمایه هستند که شامل دو نوع واحد سرمایهگذاری «ممتاز» و «عادی» می‌شوند. واحدهای ممتاز، واحدهایی با سود متغیر و واحدهای عادی، دارای سود مشخص و تضمین‌شده هستند. همچنین پرتفوی این نوع صندوق‌ها، شامل سهم‌های بازار سرمایه است؛ یعنی دارندگان واحدهای ممتاز با استفاده از منابع دارندگان واحدهای عادی برای خود اهرم و اعتبار ایجاد می‌کنند.
یکی از جذابیت‌های این نوع صندوق‌ها این است که واحدهای سرمایهگذاری آن می‌تواند، همزمان به دو طیف مختلف سرمایه‌گذاران که از نظر تیپ شخصیتی و پذیرش ریسک متفاوت هستند، عرضه شود؛ در نتیجه، افراد بیشتری از آحاد جامعه، به سوی این نوع صندوق‌ها هدایت می‌شوند.
در نتیجه؛ سرمایه‌گذاران باید معیارهایی را برای انتخاب صندوق‌های شاخصی در نظر داشته باشند. یکی از معیارهایی که برای انتخاب بین این صندوق‌ها وجود دارد، شاخص ریسک است. با توجه به اینکه این نوع صندوق‌ها خاصیت اهرمی دارند، بتای آنها اهمیت ویژهای پیدا می‌کند و معمولا صندوق‌های سهامی که در ادوار گذشته دارای بتای بالاتری بوده‌‌‌اند، بازدهی بهتری کسب کردهاند. دومین معیاری که در بررسی و انتخاب صندوق اهرمی حائز اهمیت است، بحث عملکرد مدیر صندوق در سایر صندوق‌های تحت مدیریت او خواهد بود.
صندوق اهرمی چیست؟
صندوق اهرمی یکی از انواع صندوق‌های سرمایهگذاری بوده که ترکیب دارایی‌های آن همانند صندوق سهامی است؛ اما از اهرم مالی برخوردار است که سبب می‌شود بازدهی واحدهای آن مضاعف گردد.
دارایی‌های صندوق اهرمی
همان‌طور که پیشتر گفته شد، صندوق اهرمی نوعی از صندوق‌های سهامی هستند که در این‌صورت بیش از 70 درصد دارایی‌های آن در سهام و حق تقدم سهام است و کمتر از 30 درصد دارایی‌ها در سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت است.
واحدهای صندوق سرمایهگذاری اهرمی
واحدهای صندوق سرمایهگذاری اهرمی شامل واحدهای عادی، ممتاز نوع اول و ممتاز نوع دوم است که در ادامه شرح هر یک بازگو می‌گردد.
واحدهای عادی صندوق اهرمی
این نوع واحدها پس از صدور فعالیت صندوق صادر می‌گردد و از طرفی دارندگان این واحدها دارای حق رای و حق حضور در مجامع صندوق نیستند.
واحدهای عادی در یک صندوق اهرمی تحت تملک سرمایه‌گذاران بوده و قابل ابطال است. ناگفته نماند که حداقل و حداکثر بازدهی این واحدها در امیدنامه صندوق تعیین شده است. باید توجه داشت که برخلاف واحدهای نوع ممتاز، این واحدها صرفا از طریق صدور و ابطال معامله می‌گردند.
واحدهای ممتاز نوع اول
همان‌طور که گفته شد واحدهای ممتاز صندوق اهرمی به دو دسته ممتاز نوع اول و نوع دوم تقسیم می‌شوند. حداقل تعداد واحدهای ممتاز نوع اول و دوم 500 میلیون است که در زمان صدور فعالیت صندوق صادر می‌گردند.
واحدهای ممتاز نوع اول در قبال آورده موسسین قابل صدور است و دارندگان واحدهای ممتاز نوع اول دارای حق رای و حق حضور در مجامع صندوق هستند. این نوع واحدها غیر قابل ابطال بوده و قابل انتقال به غیر است و صرفا در بورس قابل معامله هستند.
واحدهای ممتاز نوع دوم
یادآور می‌شود که حداقل تعداد واحدهای ممتاز نوع اول و نوع دوم 500 میلیون است و این واحدها در زمان صدور مجوز فعالیت صندوق صادر می‌شوند. واحدهای ممتاز نوع دوم پس از تاسیس صندوق صادر شده و برای عرضه به عموم سرمایه‌گذاران قابل صدور است.
دارندگان این واحدها دارای حق رای و حق حضور در مجامع نخواهند بود. این نوع واحدها با اینکه غیر قابل ابطال بوده ولی قابل انتقال به غیر است و صرفا قابلیت معامله در تابلوهای معاملاتی را دارند.
تفاوت بازدهی دارندگان واحدهای عادی و ممتاز
اهرم سرمایهگذاری در صندوق اهرمی این اجازه را به سرمایه‌گذاران می‌دهد که با مبلغی بیش از دارایی خود وارد سرمایهگذاری شوند که این دسته شامل سرمایه‌گذارانی است که دارای واحد ممتاز باشند.
بنابراین در اثر نوسان قیمت دارایی‌های صندوق اهرمی، واحدهای ممتاز صندوق حساسیت بیشتری نسبت به نوسانات قیمت خواهند داشت و به همین ترتیب سود یا زیان سرمایه‌گذاران دارای واحدهای ممتاز بیشتر از دارندگان واحدهای عادی و یا سایر سرمایه‌گذاران عادی در بازار سرمایه خواهد بود. در این صورت می‌توان تفاوت واحدهای ممتاز و عادی را چنین بیان کرد از جمله:
- واحدهای عادی صندوق اهرمی مناسب برای افراد با پذیرش و تحمل ریسک کم است و بازدهی این واحدها حداقل و دارای سقف بوده و دارای سود ثابت همچون اوراق سرمایه‌گذارای بادرآمد ثابت خواهد بود و همچنین این واحدها بر اساس مکانیزم صدور و سرمایهگذاری اهرمی در بورس ابطال قابل معامله هستند.
- واحدهای ممتاز مناسب برای افراد با پذیرش ریسک بالا بوده و در نتیجه بازدهی مورد انتظار بالاتری در انتظارشان خواهد بود و همچنین این واحدها قابل خرید و فروش در تابلوهای معاملاتی آنلاین هستند.
کارکرد صندوق سرمایهگذاری اهرمی
در این صندوق‌ها افرادی که سهام ممتاز را خریداری می‌کنند در صورتی که بازدهی صندوق اهرمی بالاتر از سقف تعیین شده یا پایین تر از کف تعیین شده برای سهامداران عادی باشد، مازاد یا کسری بازدهی برای سهامداران ممتاز می‌شود و به این ترتیب به صورت اهرمی سهامداران ممتاز بازدهی کسب می‌کنند.
در این ساز‌و‌کار طبعا اگر بازار رشدی باشد متناسب با اهرم ایجاد شده بازدهی مثبت خواهد بود و در صورتی هم که بازار نزولی باشد، بازدهی منفی کسب می‌شود.
برای مثال چنان‌چه در امیدنامه صندوق فرض گردد که سقف بازدهی واحدهای عادی یک صندوق اهرمی ۲۵ درصد و کف بازدهی ۱۵ درصد باشد.
اگر این صندوق در طول سال ۱۰۰ درصد بازدهی داشته باشد، در این حالت، دارندگان واحدهای عادی از سود ۲۵ درصدی بهره‌مند می‌شوند؛ اما دارندگان واحدهای ممتاز علاوه بر سود ۱۰۰ درصدی صندوق، از ۷۵ درصد سود مازاد نیز که مابه‌التفاوت سود کل صندوق و سقف سود تعیین‌شده برای واحدهای عادی است برخوردار می‌شوند.
در حالت مقابل، اگر سرمایهگذاری اهرمی در بورس بازدهی صندوق اهرمی در طول سال کمتر از کف سود تعیین شده شود، مثلاً به ۱۰ درصد برسد، دارندگان واحدهای عادی معادل حداقل سود تعیین‌شده که ۱۵ درصد است را دریافت می‌کنند. در این حالت ۵ درصد سود باقی‌مانده از دارندگان واحدهای ممتاز کسر و به دارندگان واحدهای عادی تخصیص داده می‌شود.
- به منظور ایجاد اطمینان از وجود منابع مالی کافی جهت تامین مابه‌التفاوت بازدهی ایجاد شده توسط صندوق با حداقل بازدهی تعیین شده برای واحدهای سرمایهگذاری عادی، سقف واحدهای عادی قابل صدور ،حداکثر به میزان 2 برابر واحدهای سرمایهگذاری ممتاز صادر شده تعیین می‌شود.
- در طول فعالیت صندوق اهرمی افزایش سقف واحدهای سرمایهگذاری عادی صرفاً در صورتی امکان‌پذیر است که ارزش واحدهای ممتاز حداقل به سه چهارم ارزش واحدهای سرمایهگذاری عادی رسیده باشد.
- درخواست مذکور باید به میزانی ارائه شود که مجموع ارزش واحدهای عادی قابل صدور با فرض موافقت با افزایش سقف درخواست شده بیش از 2 برابر مجموع ارزش واحدهای ممتاز صادر شده نگردد.
- در طول فعالیت صندوق اهرمی، سقف واحدهای سرمایهگذاری ممتاز به میزانی که پس از اعمال، ارزش واحدهای ممتاز حداکثر برابر با واحدهای عادی نزد سرمایه‌گذاران باشد، امکان‌پذیر است.
تاثیر صندوق اهرمی در نقدینگی بازار سرمایه
جای خالی صندوق اهرمی که مکانیزم اهرم و اعتبار را داشته باشند، پیشتر در بازار سرمایه ایران احساس می‌شد.
واژه «اهرم» در پسوند نام این نوع صندوق‌ها نیز به این حقیقت اشاره دارد که در صورت سرمایهگذاری و تملک واحدهای آن، افرادی که به سرمایهگذاری اهرمی در بورس عنوان سرمایه‌گذاران ممتاز یا دارندگان واحدهای ممتاز هستند در صورتی که بازدهی صندوق بالاتر از سقف تعیین شده یا پایین تر از کف تعیین شده برای سهامداران عادی باشد، در این‌صورت مازاد یا کسری بازدهی برای سهامداران ممتاز لحاظ می‌گردد و به این ترتیب به صورت اهرمی، سهامداران ممتاز بازدهی متمایزی کسب می‌کنند.
در این ساز‌و‌کار در حقیقت اگر بازار روند رو به رشد داشته باشد متناسب با اهرم ایجاد شده، بازدهی مثبت برای سرمایه‌گذاران به همراه خواهد داشت و در صورتی هم که بازار نزولی باشد، بازدهی منفی در انتظار آنها خواهد بود.
با ایجاد صندوق اهرمی، افرادی که ریسک‌پذیر هستند می‌توانند برای فعالیت در بازار سرمایه به آنها مراجعه کنند. زیرا که ممکن است با استفاده از اهرم در دو حالت نزولی و صعودی بازار، زیان یا سود حداکثری برداشت کنند.
این نوع صندوق‌ها را عمدتا با این هدف ایجاد می‌کنند که بتوانند با ترکیب کردن دو نوع سرمایه گذار ممتاز و عادی، نقدینگی را وارد بازار سرمایه کنند.
یعنی در حقیقت آنچه اکنون بازار بورس/فرابورس ایران از آن رنج می‌برد یعنی کمبود و نبود نقدینگی را می‌توان با این صندوق‌ها درمان کرد. از این طریق نقدینگی مازادی وارد بازار می‌شود و به نوعی بازار را به نقاط تعادلی می‌رساند. زمانی که سهام به زیر ارزش ذاتی می‌رسد، مدیران پرتفوی صندوق‌ها به این یقین می‌رسند که این سهم ارزنده است و به اخذ تسهیلات مبادرت می‌کند و آن را به خرید سهم اختصاص می‌دهند.
در واقع می‌توان گفت که کارکرد صندوق اهرمی این است که مانع خروج بازار از نقاط تعادلی می‌شوند و نمی‌گذارند که سهم زیر ارزش ذاتی خود معامله شود.
به نظر می‌رسد اگر این صندوق‌ها به مرحله اجرایی برسند، می‌توانند بازار را کارا کنند و نگذارند بازار از بالانس یا تعادل خود خارج شود.
صندوق اهرمی از نوع صندوق‌های سرمایهگذاری در سهام هستند یعنی مدیر صندوق محدودیتی در خرید سهام و حق تقدم سهام ندارد.
بنابراین ارزش دارایی‌های صندوق منطبق با تغییرات ارزش سهام می‌تواند دچار نوسانات نا محدودی شود از سوی مقابل، آن دسته از سرمایه‌گذاران که به عنوان سهامداران ممتاز هستند، تضمین کننده ایجاد حداقل بازدهی برای سهامداران عادی خواهند بود.
بنابراین سهامداران عادی می‌توان گفت هیچ‌گونه نگرانی از تحقق بازدهی ثابت برای خود ندارند و گویی که در صندوق‌های سرمایهگذاری با درآمد ثابت سرمایهگذاری کردهاند.
اما انتظار می‌رود که سهامداران ممتاز به دلیل پذیرش ریسک اهرم موجود در نوع این‌گونه واحدهای سرمایهگذاری ممتاز و تعهدی که می‌بایست بپذیرند، چنان‌چه بازدهی صندوق بیش از سقف بازدهی تعیین شده برای سهامداران عادی (برای مثال سقف 25 درصد) باشد.
سرمایه‌گذاران ممتاز صندوق اهرمی نه تنها سودی که به سرمایه خودشان تعلق می گیرد را در بر خواهند داشت بلکه تفاوت حداکثر سود سهامداران عادی با سقف سود واحدهای عادی در صندوق را هم به‌دست خواهند آورد.
همچنین می‌بایست در نظر داشت که با توجه به دوگانه بودن سهامداران صندوق اهرمی، دارایی‌های صندوق ماهیتی مجزا در محاسبه ارزش خالص دارایی‌های خود خواهد داشت که در این صورت محاسبه آن به دو دسته تقسیم می‌شود.
خالص ارزش دارایی‌ها برای هر دو حالت در این صندوق به طور روزانه محاسبه می‌شود که به طور مجزا مربوط به سهامداران عادی و ممتاز خواهد بود.
صندوق اهرمی چیست؟
احسان والیان
- اشتراک‌گذاری
صندوق اهرمی با دو نوع واحد سرمایه گذاری عادی و ممتاز این امکان را به سرمایه گذاران می‌دهد تا بتوانند بیش از توان مالی‌شان سرمایه گذاری کنند. واحدهای این صندوق به واحدهای عادی یا بدون ریسک و واحدهای ممتاز یا قابل معامله و پرریسک تقسیم می‌شوند
تصوری که بعد از شنیدن کلمه «اهرم» در ذهن‌مان نقش می‌بندد تصویری از فشار یک جسم سخت مانند یک تکه چوب یا فلز است که برای به حرکت درآوردن چیزی که تکان دادنش از محدوده زور بازوی انسان خارج است، استفاده می‌شود. بنابراین در شرایطی که دیگر از تمام قوا استفاده کردیم و جوابی نگرفتیم، سراغ اهرم می‌رویم. در موارد دیگر هم وقتی سراغ اهرم می‌رویم که بخواهیم کاری را با نیروی اضافی و راحت‌تر انجام دهیم. در واقع اهرم برای این به کار گرفته می‌شود که زور ما را برای انجام کاری چند برابر کند. در جهان سرمایه گذاری هم ابزاری به نام صندوق اهرمی وجود دارد که کاربردی کمک کننده و ترغیب کننده در بازارهای مالی دارد و همین کار را انجام می‌دهد. یعنی به شما قدرتی چند برابر برای معامله کردن و پول بیشتری برای سرمایهگذاری در سهام در اختیارتان میگذارد. برای شناخت صندوق اهرمی و عملکرد آن نیاز به توضیحات و شناخت بیشتر داریم.
صندوق سرمایه گذاری اهرمی چیست؟
بیایید نگاهی دوباره به «اهرم» که در بالا اشاره کردیم، بیندازیم و آن را از جنس مالی‌اش در نظر بگیریم. در دنیای سرمایه گذاری هم راهی به نام «اهرم مالی» وجود دارد که می‌تواند موجب بازدهی بیشتری در مقایسه با میزان مورد انتظار ما شود. صندوق اهرمی از نظر کارآیی تقریبا مشابه همین کار را انجام می‌دهد. در میان انواع صندوق‌های سرمایه گذاری در ایران می‌توان به صندوق اهرمی اشاره کرد که نمونه بارزی از بهره‌مندی از این شیوه سرمایه گذاری است. می‌دانیم که صندوق‌های سرمایه گذاری یک سبد متشکل از دارایی‌ها دارند که هر کدام‌شان بسته به فعالیت و زمینه سرمایه گذاری که دارند، نوع دارایی‌شان متفاوت است. به عنوان مثال صندوق سرمایه گذاری درآمدثابت، سبدی متشکل از اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی دارد. هر کدام از سرمایهگذاری اهرمی در بورس صندوق‌ها به ازای دارایی که دارند به سرمایه گذاران خود واحدهای سرمایه گذاری ارائه می‌دهند. یعنی اگر کسی بخواهد در یک صندوق سرمایه گذاری اقدام به سرمایه گذاری کند، باید واحد سرمایه گذاری آن صندوق را بخرد. در مورد ساختار و عملکرد صندوق سرمایه گذاری اهرمی باید گفت که این نوع صندوق از دو نوع واحد سرمایه گذاری برخوردار است.
شناخت ساختار صندوق اهرمی
صندوق اهرمی با دو نوع سرمایهگذاری اهرمی در بورس واحد سرمایه گذاری عادی و ممتاز این امکان را به سرمایه گذاران می‌دهد تا بتوانند بیش از توان مالی‌شان سرمایه گذاری کنند. واحدهای این صندوق به واحدهای عادی یا بدون ریسک و واحدهای ممتاز یا قابل معامله و پرریسک تقسیم می‌شوند. حالا که حرف از پرریسک بودن واحدهای ممتاز صندوق اهرمی شد، توجه کنید که صندوق اهرمی از دسته صندوق‌های سهامی به حساب می‌آید. این امکان که در صندوق اهرمی بتوانیم سود مضاعف به دست آوریم هم به همین خاطر است. البته گفتنی است که در زمان افت بازار هم به همان اندازه که انتظار سوددهی از واحدهای این صندوق داریم، باید منتظر کاهش ارزش باشیم.
واحدهای سرمایه گذاری در صندوق اهرمی
دو نوع واحد سرمایه گذاری در صندوق اهرمی وجود دارد که یک نوع صندوق صدور و ابطالی و بدون ریسک است. نوع بعدی پرریسک است و این امکان را به سرمایه گذاران می‌دهد تا بتوانند بازدهی مضاعفی از سرمایه گذاری خود به دست آورند. واحدهایی که بدون ریسک است و بازدهی مشخصی دارند را می‌توان به صورت صدور و ابطالی در اختیار داشت. واحدهای پرریسک که قابل معامله هستند نیز در تابلوی فرابورس معامله می‌شوند.
بازدهی در صندوق‌های اهرمی
برای اینکه متوجه بازدهی صندوق‌های اهرمی شویم می‌توان یک صندوق اهرمی فرضی را با کف بازدهی سرمایهگذاری اهرمی در بورس 20% و سقف بازدهی 25% در نظر گرفت. در صورتی که این صندوق اهرمی فرضی ما در طول یک سال 30% بازدهی ارائه کرده باشد 25% سود به واحدهای بدون ریسک تعلق می‌گیرد و باقی آن که می‌شود 5% درصد به واحدهای سرمایه گذاری پرریسک یا به عبارتی ممتاز داده می‌شود. دلیل این درصد بندی این است که واحدهای پرریسک سود مازاد دریافت می‌کنند. البته جدا از مثالی که ارائه دادیم باید به این نکته مهم هم اشاره کنیم که در امیدنامه صندوق اهرمی کف و سقف بازدهی صندوق مشخص شده است. با توضیحاتی که ارائه شد می‌توان گفت که واحدهای ممتاز به صورت مستقیم تحت تاثیر عملکرد واحدهای عادی هستند که بدون ریسک هستند.
نحوه انجام معاملات در صندوق های اهرمی
فضاهای تریدر مانند درسا تریدر برای جستجو و خرید واحدهای پرریسک صندوق‌های اهرمی وجود دارند که می‌توان از آنها برای انجام معاملات و صدور و ابطال واحدهای سرمایه گذاری استفاده کرد. البته برای انجام واحدهای ممتاز صندوق اهرمی نیاز به دریافت کد بورسی دارید که از طریق سامانه سجام می‌توانید اقدام به دریافت این کد کنید. خوشبختانه فضای سرمایه گذاری آنلاین این امکان را فراهم کرده تا به راحتی بتوانیم در کارگزاری موردنظر یا صندوق‌های سرمایه گذاری ثبت نام و شروع به معاملات آنلاین کنیم.
مزایای صندوق های اهرمی
بی شک صندوق اهرمی با تمام مشخصات و ویژگی‌هایش از مزایای ویژهای هم برخوردار است. مزایای صندوق‌های اهرمی شامل موارد زیر می‌شود؛
صندوق سرمایهگذاری اهرمی چیست؟/ تشریح جزئیات و مزایا
میثم فدایی سرمایهگذاری اهرمی در بورس مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوق‌های سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوق‌ها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
بورس24 : میثم فدایی مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوق‌های سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوق‌ها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
وی گفت: در واقع کسانی که دارای سود متغیر هستند حداقل بازدهی یونیت‌های date base را تضمین می‌کنند. می‌توان گفت کسانی که سود ثابت دارند، یک سود ثابت با دامنه نوسان کم از صندوق می‌گیرند و سود مازاد مربوط به سود ثابت به یونیت سودهای متغیر می‌رسد. اگر زمانی سود آن‌هایی که درآمد ثابت هستند کمتر از عدد موردنظر بود، از سود equity base ها کم می‌شود و به date base ها واریز می‌شود.
فدایی افزود: این کار قطعا به وضعیت بورس کمک خواهد کرد، به طور مثال اگر شما به کارگزاری مراجعه کنید و به شما اعتبار ندهند در نتیجه در این صندوق‌ها با خرید یونیت‌های equity base دو برابر یونیت‌های خودتان به شما اعتبار می‌دهند و در صورت رشد بازار شما دو برابر سود کرده‌اید.
دیدگاه شما