محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی

که در آن:

تحلیل آن‌چین (on-chain) یا درون زنجیره‌ای (قسمت دوم) - سایت‌های مفید و محدودیت‌های این داده‌ها

مزیت اصلی معیارهای درون زنجیره‌ای این است که رفتار سرمایه‌گذار و سلامت شبکه را در لحظه بررسی می‌کند.

دو معیار مهم درون زنجیره‌ای که باید همیشه زیر نظر داشت عبارتند از: تعداد "آدرس‌های فعال" و "تعداد تراکنش‌ها" که دو شاخص برای تقاضا (و استفاده از) یک شبکه بلاک‌چین هستند. وقتی تعداد آدرس‌ها و تراکنش‌های فعال به‌شدت افزایش می‌یابد، این شرایط معمولاً با افزایش قیمت مرتبط است.

بسیاری از این معیارها نسبت‌های خاصی را برای ارائه اطلاعات در مورد بازار و رفتار سرمایه‌گذاران تخمین می‌زنند. به‌عنوان‌مثال، ما می‌توانیم مارکت کپ را به‌عنوان مشارکت همه معامله‌گران در نظر بگیریم، درحالی‌که سرمایه تحقق‌یافته یا Realized Capرا می‌توان به‌عنوان مشارکت سرمایه‌گذاران بلندمدت در نظر گرفت.

هنگامی که این دو معیار به طور قابل‌توجهی از هم فاصله می‌گیرند، می‌تواند نشان‌دهنده هیجان بیش از حد در بازار و اتکای شدید به حدس و گمان‌های کوتاه‌مدت باشد. به طور دوره‌ای، واگرایی بین این دو معیار کاهش می‌یابد و به معامله‌گران کمک می‌کند تا مناطق بهینه را برای خریدوفروش پیدا کنند.

به طور مشابه، ما همچنین می‌توانیم با بررسی مدت زمانی که یک آدرس بیتکوین‌های خود را جابه‌جا نکرده است (با استفاده از UTXO)، بینشی در مورد رفتار سرمایه‌گذار کسب کنیم و آن‌ها را جمع کنیم تا ببینیم چه تعداد سرمایه‌گذار هولدر هستند. اگر تعداد فزاینده‌ای از سرمایه‌گذاران هولدر باشند، می‌توان فرض کرد که تعداد کوین در گردش کمتر است که اگر تقاضا ثابت باشد، باید قیمت را افزایش دهد و همچنین به اعتماد به عملکرد آتی دارایی اشاره دارد.

به طور خلاصه، معیارهای درون زنجیره‌ای بینشی جالب از وضعیت لحظه‌ای یک شبکه بلاک‌چین ارائه می‌دهد. با آگاهی از این معیارها، معامله‌گران می‌توانند از فرصت‌هایی که این ابزارها ارائه می‌دهند سرمایه‌گذاری کنند و تحلیل خود را از بازار تقویت کنند.

به‌دست‌آوردن داده‌های درون زنجیره‌ای

رویکرد "خودت تحقیق و بررسی کن" بهترین راه برای جمع‌آوری داده‌های درون زنجیره‌ای برای یک رمزارز است که به این معنی است که شما باید یک نود را اجرا کنید.

با اجرای یک نود، شما خودتان یک کپی از دفتر کل را ذخیره و نگهداری می‌کنید، همچنین از پخش شدن تراکنش‌های خود، بررسی تراکنش‌های دریافتی که توسط نودهای دیگر منتقل می‌شوند و قوانین توافق شده پیروی می‌شوند، اطمینان حاصل می‌کنید. این بدان معنی است که می‌توانید داده‌های بلاک‌چین را سریع‌تر از شخص ثالث از کنسول جستجو کنید.

وب‌سایت‌های تحلیلی جایگزینی نیز برای به‌دست‌آوردن داده‌های درون زنجیره‌ای هستند. همان‌طور که این صنعت به بلوغ رسیده است، مجموعه‌ای از پلتفرم‌های داده و تجزیه‌وتحلیل برای خدمت به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال به وجود آمده‌اند که اغلب از Machine Learning برای شناسایی رفتار سرمایه‌گذاران، استخراج‌کنندگان و یا صرافی‌ها نیز استفاده می‌شود.

چند نمونه از سایت‌هایی که می‌توانید داده‌های بلاک‌چین را به دست آورید در زیر لیست شده است:

Crypto Quant

CQ.Live باید در واچ لیست هر معامله‌گری باشد، زیرا ابزار مفیدی برای تجزیه‌وتحلیل جریان‌ها به صرافی‌ها، جریان‌ نقدینگی ماینرها و موجودی سرمایه‌گذاران نهادی است.

این وب‌سایت همچنین داده‌هایی را در مورد سایر معیارهای روی زنجیره بیتکوین، اتریوم و استیبل کوین‌ها ارائه می‌دهد.

CoinMetrics

CoinMetrics داده‌های آزادانه در دسترس را برای ۳۷ رمزارز فراهم می‌کند و پیشگام در استفاده و کاربرد معیارهای درون زنجیره‌ای هستند. شما می‌توانید وبلاگ آنها را برای دریافت رویکردهای جدید در این زمینه دنبال کنید.

Look Into Bitcoin

منبعی رایگان برای بررسی مدل‌ها برای چرخه‌های بازار بیتکوین و معیارهای درون زنجیره‌ای.

Glassnode

در Glassnode می‌توانید به معیارهای اولیه درون زنجیره دسترسی داشته باشید و با اکانت رایگان به برخی از شاخص‌ها با تأخیر دسترسی دارید. شما باید برای شاخص‌های پیشرفته و داده‌های سری زمانی فرکانس بالا (به‌عنوان‌مثال داده‌ها برای بازه زمانی ساعتی) هزینه کنید.

IntoTheBlock

IntoTheBlock طیف گسترده ای از ابزارهای تحلیلی، از جمله تجزیه‌وتحلیل درون زنجیره‌ای برای انواع دارایی‌های رمزنگاری، و همچنین داده‌های Order Booksو تجزیه‌وتحلیل احساسات را ارائه می‌دهد.

Santiment

Santiment مجموعه ای چشمگیر از معیارها و توضیحات را ارائه می‌دهد. همچنین کارهای زیادی در اینجا با توسعه معیارهای جدید درون زنجیره و بهینه سازی معیارهای موجود در حال انجام است. مانند سایر ارائه دهندگان داده، گزینه های عضویت رایگان و پولی وجود دارد.

محدودیت‌های تحلیل درون زنجیره‌ای چیست؟

این علم و دانش نوین هنوز در مراحل شکل‌گیری است و باتوجه‌به سابقه محدود داده‌ها، ممکن است استفاده از معیارها در طول زمان تغییر کند یا روندهای جدیدی برجسته شود که منجر به ایجاد معیارهای جدید شود و منجر به بلوغ این حوزه شود.

مقایسه معیارهای درون زنجیره‌ای در چندین دارایی رمزنگاری نیاز به تفسیر دقیق دارد. همه بلاک‌چین‌ها برابر نیستند، به‌عنوان‌مثال، بیتکوین بر هدف طلای دیجیتال متمرکز است درحالی‌که بلاک‌چین اتریوم برای طیف وسیع‌تری از برنامه‌ها استفاده می‌شود. اما، به‌طورکلی، اگر معیارهای درون زنجیره درحال‌رشد هستند، این یک علامت مثبت است.

برخی از محدودیت‌های تحلیل درون زنجیره‌ای در زیر ذکر شده است:

کمتر از یک دهه داده برای پشتوانه تحلیل تاریخی بیتکوین وجود دارد (و حتی داده‌های کمتری برای رمزارزهایی که اخیراً راه‌اندازی شده‌اند). برخی از معیارها ممکن است باگذشت زمان کمتر قابل‌اعتماد شوند یا تفسیر آنها ممکن است در پرتو داده‌های متناقض تغییر کند.

راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ (مانند شبکه لایتنینگ و زنجیره‌های جانبی برای BTC، پلاسما و zkRollups برای اتریوم) پتانسیل تغییر شکل حجم تراکنش‌ها را دارند، زیرا ما در حال حاضر آن را درون زنجیره اندازه‌گیری می‌کنیم. تفسیر این معیارها ممکن است در طول زمان برای درنظرگرفتن تغییرات در فعالیت‌های درون زنجیره‌ای تنظیم شود.

تحلیل درون زنجیره‌ای ممکن است برای اسکالپرها/ معامله‌گران کوتاه‌مدت ارزش زیادی نداشته باشد، زیرا این معیارها معمولاً سیگنال‌های عملی برای چرخه‌های بازار بلندمدت تولید می‌کنند. بااین‌وجود، معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است از داده‌های دقیق‌تری بهره ببرند که هنگام اجرای نود کامل خودشان یا با ترکیب بینش‌های زنجیره‌ای با داده‌های دفتر سفارش و تحلیل تکنیکال در دسترس هستند. به‌عنوان‌مثال، موقعیت‌های درون زنجیره‌ای را می‌توان با داده‌های دفتر سفارش مقایسه کرد تا مناطق حمایت و مقاومت مهم را شناسایی کند. همچنین می‌توان از سیگنال‌های فنی برای ورود به یک معامله مبتنی بر تجزیه‌وتحلیل بلاک‌چین استفاده کرد.

محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی

لباس قرمز بر تن بورس های جهان

• 1399/07/09 09:15:08
• 233
• منبع : ایسنا
• کد خبر : 242779

به گزارش فبنا، به نقل از رویترز، روند احیای اقتصاد جهانی در سه ماهه سوم سال اگرچه سرانجام پس از ماه ها رشد منفی بسیار کم از سر گرفته شد اما آمارهای رشد کمتر از چیزی بودند که در بسیاری از موارد انتظار می رفت و این رویه در صورت تداوم بدان معنا خواهد بود که رشد اقتصادی در سه ماهه پایانی سال نیز کمتر از حد انتظار باشد. بازار کار و جمعیت بالای بیکاران یکی از اصلی ترین دغدغه های حال حاضر اقتصاددانان است و آن ها نگران اند بدون رونق بازار کار، احیای کامل مخارج مصرفی و از سرگیری سرمایه گذاری ها ممکن نباشد. در صورتی که جریان سرمایه های جدید در سطوح پایین فعلی باقی بمانند، مشکل نقدینگی بانک های مرکزی را وادار خواهد ساخت تا به تزریق سنگین خود به بازار ادامه دهند و این مساله دارای پیامدهایی روی حوزه تورمی و نرخ های بهره خواهد بود.

با نزدیک شدن به فصل سرما نگرانی ها از آغاز موج جدید تلفات کرونایی بالا گرفته است. سازمان بهداشت جهانی با هشدار نسبت به افزایش شمار قربانیان کرونا به دو برابر گفته است تنها راه مقابله موثر با این بیماری، وحدت رویه کشورهای جهان خواهد بود. این سازمان همچنین با اشاره به شدت گرفتن مجدد شیوع کرونا در اروپا گفته است اوضاع در آمریکا و آمریکای لاتین نیز کماکان در شرایط بدی قرار دارد.

تاکنون بیش از 33 میلیون و 752 هزار و 92 مورد ابتلا به کرونا گزارش شده است که در این بین یک میلیون و 9 هزار و 905 نفر جان خود را از دست داده‌اند. در بین کشورهای مختلف، بالاترین تلفات مربوط به آمریکا با 210 هزار و 398 نفر، برزیل با 142 هزار و 280 نفر، هند با 97 هزار و 450 نفر، مکزیک با 76 هزار و 603 نفر و انگلیس با 42 هزار و 72 نفر بوده است.

شیوع کرونا در بسیاری از کشورهای جهان به حد نگران کننده ای رسیده است. در انگلیس متخصصان بهداشتی نسبت به بروز موج سوم هشدار داده اند. در اسپانیا تلفات مجددا دورقمی شده است. شمار دیگری از کشورهای اروپایی از احتمال اعمال مجدد برخی از محدودیت های کرونایی خبر داده اند و بیم آن می رود که با وخامت اوضاع شاهد بازگشت قرنطینه های سراسری باشیم.

پس از یک وقفه چند هفته ای، مقامات دولت ترامپ مجددا رایزنی خود را با سران دموکرات کنگره برای تصویب و اجرایی شدن بسته حمایتی جدید آغاز کرده اند. نانسی پلوسی- رئیس کنگره پس از دیدار با استیون منوچین- وزیر خزانه داری گفته است پیشرفت های بیشتری در جریان گفت و گوها به دست آمده اما هنوز برخی اختلاف نظرهای مهم به قوت خود باقی است.

دموکرات ها خواهان آن هستند که یک بسته حمایتی سه تریلیون دلاری برای حمایت همه جانبه از بخش های مختلف اقتصاد اجرایی شود اما جمهوری محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی خواهان تنها خواهان یک بسته 300 میلیارد دلاری برای حمایت مستقیم از خانوارها هستند. برخی از کارشناسان نگران اند تاخیر در اجرایی شدن بسته جدید باعث کاهش رشد اقتصادی شود. بانک گلدمن ساکس هشدار داده است که برای رسیدن به یک رشد اقتصادی بالا در سه ماهه چهارم سال، آمریکا نیازمند یک جریان نقدینگی جدید بزرگ است.

دنیس دایک- تحلیل گر بازار در موسسه " برایت تریدینگ ال ال سی" گفت: در ماهی که گذشت شاهد نوسانات بالایی در معاملات بودیم و این نوسانات باعث زیان قابل توجه برخی از سهامدارانی شد که سهام پرریسک را خریداری کرده بودند. این زیان باعث ترس معامله گران از تکرار چنین اتفاقی شده و در نتیجه آن ها با احتیاط بیشتری معامله می کنند که به معنای ورود جریان نقدینگی تازه کمتر به بازارهای بورسی خواهد بود.

نمایندگان دموکرات در کنگره از کار بر روی یک بسته محرک جدید 2.4 تریلیون دلاری خبر دادند. بخش بزرگی از اعتبار این طرح پیشنهادی مربوط به مزایای بیکاری افرادی خواهد بود که بر اثر کرونا شغل خود را از دست داده اند اما مشخص نیست جمهوری خواهان با چنین طرح بلندپروازانه ای موافقت کنند.

پیش از این بانک مرکزی آمریکا از حمایت تمام قد از بازار کار این کشور خبر داده بود. به گفته جروم پاول- رئیس بانک مرکزی آمریکا اگرچه مخارج خانوارها و اشتغال زایی نسبت به چند ماه قبل در وضعیت بهتری قرار دارد اما شرایط در مقایسه با قبل از بحران آشکارا بد است و تا زمانی که مردم اطمینان لازم از غلبه بر همه گیری را به دست نیاورند خبری از احیای کامل نخواهد بود. تا آن زمان بانک مرکزی به اقدامات خود ادامه خواهد داد و تلاش خواهد کرد تا آسیب وارد شده به اقتصاد به حداقل ممکن برسد.

در وال استریت، همه شاخص‌ها نزولی بودند تا جایی که هر سه شاخص اصلی بورسی در سطح پایین تری از روز قبل خود بسته شدند. شاخص «داوجونز ایدانستریال اوریج» با 0.23 درصد کاهش نسبت به روز قبل و در سطح 27 هزار و 520.41 واحد بسته شد.

شاخص «اس اند پی 500» با 0.25 درصد ریزش تا سطح 3343.13 واحدی پایین رفت و دیگر شاخص مهم بورسی آمریکا یعنی «نزدک کامپوزیت» با 0.17 درصد عقب گرد در سطح 11 هزار و 98.24 واحدی بسته شد.

کیتی بوستیاجنیک- کارشناس امور مالی در موسسه آکسفورد اکونومیکس گفت: در حالی که روند احیای اقتصادی جهان ادامه دارد، سرعت آن به وضوح کمتر از چیزی بوده است که خیلی ها انتظار داشتند. با این وضعیت، فاز دوم احیای اقتصادی پر پیچ و خم و طولانی خواهد بود و باید از الان به این فکر باشیم که اگر همه گیری کرونا بیش از پیش طول بکشد چه کاری انجام دهیم به ویژه حالا که خیلی از ابزارهای موجود را نیز به کار گرفته ایم و در این زمینه دستمان چندان باز نیست.

در معاملات بازارهای بورس در اروپا، شاخص "فوتسی 100" بورس لندن با 1.11 درصد کاهش نسبت به روز قبل و در سطح 5897.50 واحد بسته شد. شاخص "دکس 30" بورس فرانکفورت در آلمان با ریزش 1.59 درصدی و ایستادن در سطح 12 هزار و 825.22 واحدی به کار خود خاتمه داد و شاخص "کک 40" بورس پاریس با افت 0.23 درصدی در سطح 4832.07 واحد بسته شد. در مادرید شاخص "ایبکس 35" 1.15 درصد پایین رفت و به 6713.60 واحد رسید.

در معاملات بورس‌های آسیا، شاخص‌ها عملکرد مختلفی داشتند؛ تا جایی که شاخص "نیک کی 225" بورس توکیو ژاپن با افزایش 0.12 درصدی تا سطح 23 هزار و 539.10 واحدی بالا رفت. شاخص "هانگ سنگ" بورس هنگ کنگ 0.85 درصد پایین رفت و در سطح 23 هزار و 275.53 واحد بسته شد. در چین شاخص "شانگهای کامپوزیت" کاهش 0.22 درصدی را تجربه کرد و در سطح 4591.80 واحد بسته شد.محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی

در استرالیا شاخص "اس اند پی اس اند ایکس 200" بورس سیدنی با 0.14 درصد افزایش و ایستادن در سطح 5952.06 واحدی به کار خود خاتمه داد. در بین دیگر شاخص‌های مهم آسیایی، شاخص " تاپیکس" ژاپن صعودی بود.

در بازار طلای سیاه روند قیمت‌ها نزولی بود. هر بشکه نفت "وست تگزاس اینتر مدیت" با 2.06 درصد کاهش به 39.01 دلار رسید و نفت خام برنت دریای شمال با ریزش 1.94 درصدی به ازای 40.80 دلار در هر بشکه مبادله شد.

همچنین در بازار فلزات گران‌بها، بهای هر اونس طلا با صعود 0.72 درصدی نسبت به روز قبل در سطح 1897.23 دلار معامله شد. هر اونس نقره با افزایش 0.68 درصدی به ازای 24.37 دلار مبادله شد.

محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / اخبار بورس / تداوم محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی رشد شاخص بورس به چه میزان نقدینگی در روز نیاز دارد؟

تداوم رشد شاخص بورس به چه میزان نقدینگی در روز نیاز دارد؟

میانگین بازدهی بازار سرمایه از ابتدای سال جاری تاکنون به عبارتی در ۷۴ روز کاری، بالغ بر ۲۵۵ درصد بوده است و ارزش معاملات خرد نیز رکوردهای بی نظیری به ثبت رسانده است. پیش‌بینی کارشناسان و محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی تحلیلگران بازار سرمایه در خصوص روند کلی بازار و رشد شاخص تا پایان سال صعودی می باشد، به طوری که معتقدند بورس تهران هر چند با شتاب کمتر اما به رشد خود ادامه می‌دهد. این روزها منتظر ورود شاخص کل به ابر کانال ۲ میلیون واحدی هستیم، اما سوالی که در این خصوص مطرح می باشد این است که چه میزان نقدینگی برای تداوم روند فعلی رشد بازار سهام لازم می باشد؟ بررسی‌ها نشان می دهد اگر روند عرضه و تقاضای سهام تغییر نکند و ورود نقدینگی ادامه‌دار باشد، باید روزانه ۲۱ هزار میلیارد تومان سهام بین سهامداران دست به دست شود تا شاخص کل وارد کانال ۲ میلیون واحدی شود.

از ابتدای سال جاری تاکنون روزانه به طور متوسط ۱۴ هزار میلیارد تومان نقدینگی در دو بازار بورس و فرابورس جابجا شده است، حال تداوم رشد شاخص سهام نیازمند پایدار بودن ارزش داد و ستدها در سطوح بالا می باشد.

برای تداوم روند فعلی رشد بازار سهام به چه میزان نقدینگی نیاز است؟

به گزارش ار دنیای اقتصاد:

رشد تا بی‌نهایت؛ تفکر غالب بورس اولی‌ها

سال ۹۷ بود که بعد از یک دوره صعود سریع و پرشتاب قیمت‌ها و شاخص سهام، شاخص کل بورس تهران در اوایل مهرماه اصلاحی جدی را آغاز کرد و از حوالی ۲۰۰ هزار واحد تا کانال ۱۵۰هزاری نزول کرد. در آن زمان نیز شاهد تشدید هیجان میان اهالی بازار سهام و سنگین شدن صفوف فروش بودیم. این مهم تا جایی پیش رفت که کارشناسان تاکید کردند هیچ‌گاه ریسک تا بی‌نهایت ادامه پیدا نمی‌کند، جایی به پایان خواهد رسید و قرار نیست قیمت سهام صفر شود. در سال جاری نیز شرایطی مشابه اما در مسیر عکس در جریان است. هر روز شاهد صدور کدهای معاملاتی جدید و ورود نقدینگی تازه‌نفس به بازار هستیم. پول‌هایی که با تصور کسب روزی ۵ درصد سود، روانه تالار شیشه‌ای شده و حتی یک روز منفی را نیز برنمی‌تابد. از این رو این‌بار تصور بورس همیشه سبز و رویای رشد تا بی‌نهایت است که چرخ بازار سهام را می‌چرخاند و به ثبت بازده بی‌سابقه منتهی می‌شود. اینکه شاخص سهام چند بار در سال جاری پس از یک استراحت یا اصلاح کوچک، مسیر رشد را در پیش گرفته دلیل نمی‌شود که انتظار تکرار این چرخه را تا ابد داشته باشیم بلکه این توهمات تنها زمینه‌ساز زیان‌های سنگین چه در رویه تاریخی بورس و چه در بازارهای سهام دنیا بوده است.

پول نامتناهی نیست

واقعیت این است که برای تداوم رشد قیمت‌ها هر کالایی تا ابدالدهر به پول نامتناهی نیاز است، در حالی که پولی که از ریسک‌پذیری لازم برخوردار بوده و تمایل ورود به بازار سهام را داشته باشد، محدود است و عطش موجود نیز جایی برطرف می‌َشود. در نتیجه رشد محدودی نیز می‌تواند برای صاحبان نقدینگی به ارمغان بیاورد. این رشد محدود تنها در صورتی می‌تواند برای مدت زمان بیشتری دوام داشته باشد، که رخداد غیرمنتظره‌ای در متغیرهای کلان اقتصادی یا شرایط بین‌المللی مرتبط با ایران واقع شود. در حال حاضر ضعف اقتصادایران مشهود است و از این رو رشدهای واقع شده در بازار سهام عمدتا اسمی است نه واقعی. با افزایش شناوری سهام اما می‌توان تا حدودی نسبت به کسب سودهای واقعی در این بازار امیدوار بود.

زنگ خطر نقدینگی سهام؟

با افزایش اقبال عمومی به بازار سهام و در نتیجه رشد تعداد کدهای معاملاتی، ورود نقدینگی جدید به بازار، رنگ هجومی به خود گرفته است. زورآزمایی پول‌های جدید در کنار ظرف کوچک سهام و محدودیت‌های خودساخته این بازار سبب شده تا هر روز شاهد قفل شدن تعدادی از سهام بازار (فارغ از ارزندگی یا حباب) در صف‌های طولانی خرید باشیم. در این شرایط طی ۷۴ روز معاملاتی سپری شده از سال ۹۹ میانگین روزانه ارزش معاملات خرد سهام (بورس و فرابورس) از ۱۴ هزار میلیارد تومان عبور کرده است. همین قدرت نقدینگی است که اکنون سرنوشت بازار سهام را در دست گرفته است. در این شرایط از طرفی عده‌ای معتقدند این رشدهای مداوم روزانه، عملا بازار را به جایی می‌رساند که دیگر امکان افزایش قیمت وجود ندارد. به بیان دیگر، قدرت پول هم دیگر نمی‌تواند آن حجم از بازار را مدیریت کند. در این میان بحث حبابی شدن بازار نیز داغ است. از این رو برای ادامه‌دار شدن رشد قیمت لازم در صورت باقی ماندن شرایط فعلی، قاعدتا باید ارزش معاملات و ورودی پول‌های جدید به بورس نیز تا حد خوبی بالا بماند. بررسی‌ها نشان می‌دهد ارزش معاملات روزانه به‌طور متوسط در یک ماه اخیر ۲۷/ ۰ درصد از ارزش کل بازار را شامل می‌شود. در حال حاضر ارزش کل بازار سهام (بورس، فرابورس و بازار پایه) از ۸۵۰۰ هزار میلیارد تومان نیز عبور کرد. در این میان بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد کمتر از ۲۱ درصد از مجموع سهام شرکت‌های حاضر در بازار سهام به‌صورت شناور بوده و در مقابل ۷۹ درصد از سهام در اختیار سهامداران عمده قرار دارد. یعنی اندازه ظرف سهام کمتر از ۱۸۰۰ هزار میلیارد تومان است. از این رو برای حفظ این سطح از ارزش بازار روزانه باید ۲۱ هزار میلیارد تومان سهم بین فعالان بازار دست به دست شود. این آمار برای مجموع بورس، فرابورس و بازار پایه محاسبه شده است. البته تحقق تمام این گفته‌ها مشروط بر این است که عرضه و تقاضای سهام نیز تغییر چندانی نکنند. یعنی اگر ریسکی بروز کند و سهامداران بیشتری در بازار فروشنده شوند، بازار سهام برای حفظ سطوح فعلی قیمت‌ها نیازمند تقاضای بیشتری است. اما نکته کلیدی این است که این پول‌های تازه تا چه زمانی می‌تواند جذب بازار سهام شود؟ سرچشمه پول چه زمانی تمام می‌شود؟ این پرسشی است که پاسخ روشنی برای آن نمی‌توان یافت.

دو بار گردش بورس در یک‌سال

همان‌طور که اشاره شد روند صعودی بورس اوراق بهادار تهران در روزهای گذشته سبب عبور ارزش کل این بازار محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی از مرز ۶۸۲۲ هزار میلیارد تومانی شد. ارزش بازار فرابورس ایران نیز در مجموع به مرز ۱۹۰۰ هزار میلیارد تومان نزدیک شد اما با کسر ارزش بازاری اوراق و صندوق‌های با درآمد ثابت ارزش بازاری سهام فرابورسی به مرز ۱۷۰۰ هزار میلیارد تومان می‌رسد که ارزش بازار زرد، نارنجی و قرمز پایه را هم در بر می‌گیرد. با این تفاسیر در مجموع ارزش بازار سهام ایران از ۸۵۰۰ هزار میلیارد تومان عبور می‌کند. برآوردها نشان می‌دهد به‌رغم افزایش سهام شناور آزاد در نمادهای کوچک و متوسط بورس، کماکان سهام شناور شرکت‌های بزرگ با تغییرات کمی همراه است و میانگین وزنی سهام شناور آزاد در بورس تهران در محدوده ۲۱ درصد تخمین زده می‌شود. بنابراین می‌توان محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی گفت سهام قابل معامله در بازار سهام در سطح ۱۷۸۸ هزار میلیارد تومان است. حال به بخش تقاضای این بازار نگاهی می‌اندازیم. میانگین ارزش معاملات روزانه خرد در بورس و فرابورس در سال جاری از مرز ۱۴هزار میلیارد تومان نیز عبور کرد. با فرض متوسط ارزش معاملات روزانه ۱۴هزار میلیارد تومان و ۲۴۰ روز کاری بورس در سال برای جابه‌جایی سهام، گردش نقدینگی خرد سالانه بازار سرمایه به ۳۵۰۰ هزار میلیارد تومان می‌رسد. این عدد به این معناست که با حفظ متوسط ارزش معاملات خرد در محدوده فعلی، سهام شناور شرکت‌های بورس دو بار به‌طور کامل دست به دست خواهند شد. در گزارشی که روزنامه «دنیای اقتصاد» هفته گذشته باعنوان «نسخه توازن در بورس تهران» منتشر کرد، به سیاست‌گذار پیشنهاد کرد؛ با افزایش شناوری سهام شرکت‌های بورس به ۳۰ درصد،‌ معادل عرضه اولیه چهار شرکت در مقیاس شستا، طرف عرضه در بازار سهام را تقویت کند. روز یکشنبه دولت با هدف ساماندهی بازار سرمایه و با توجه به کشش تقاضای بالا در بازار سرمایه، به منظور استفاده از فرصت‌های تامین مالی از این بازار، با افزایش سهم شناور آزاد شرکت‌های وابسته به دستگاه‌های اجرایی در بازار سرمایه موافقت کرد. به موجب این تصمیم، همه دستگاه‌های اجرایی مکلف شدند همکاری لازم را با وزارت امور اقتصادی و دارایی در افزایش سهم شناور آزاد (حداقل به میزان ۲۵ درصد شرکت‌های تابعه اعم از شرکت‌های دولتی و شرکت‌های تابعه نهادهای عمومی و سازمان‌ها و صندوق‌های بازنشستگی)، مطابق مقررات بورس در بازار سرمایه به عمل آورند.

گرفتار جنون گل لاله هلندی نشویم

راه‌های تامین مالی بسیاری از افراد تازه‌وارد برای حضور در گردونه معاملات سهام، یادآور جنون «گل لاله هلندی» است. جنون گل لاله امروزه به‌عنوان مثالی در تئوری‌های اقتصادی مطرح است و ماجرای تجارت پیاز گل لاله در هلند، در دنیای اقتصاددانان بیانگر اصطلاح «حباب اقتصادی» است. این اتفاق برای پیاز گل لاله در قرن ۱۷ میلادی در هلند رخ داد که قیمت برای پیاز تازه معرفی شده گل لاله به سطح فوق‌العاده بالا ترقی و سپس به‌طور ناگهانی سقوط کرد. در آن سال‌ها با رشد افسارگسیخته قیمت پیازهای گل لاله، عده‌ای چوب حراج به املاک، مستغلات، زمین یا دام‌های محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی خود برای پیش‌خرید پیازهای لاله زدند؛ زیرا سرمایه‌گذاری در بازار پیاز لاله را کاری پرسودتر می‌پنداشتند. رشد قیمت پیازها اما تا جایی ادامه پیدا کرد که دیگر عملا خریداری در این بازار باقی نماند. کار به جایی رسید که در چند هفته قیمت آن به یک‌صدم کاهش یافت و سرمایه‌های زیادی دود شد. در بورس تهران نیز این ‌روزها نمونه‌های فراوانی از افرادی دیده می‌شود که به هر طریقی به تامین مالی برای ورود به تالار شیشه‌ای می‌پردازند. نمونه واضح آن رشد قابل توجه و بی‌سابقه ارزش معاملات خرد سهام است. سرمایه‌گذاران تازه‌واردی که با رویابافی برای کسب سودهای بزرگ به جمع سهامداران بورس تهران پیوسته‌اند. این می‌تواند مرحله نهایی قبل از توقف بزرگ شدن حباب در میان برخی سهام بورسی باشد؛ زیرا بورس تهران به علت ظرف کوچک، یک‌طرفه بودن و نداشتن ابزار فروش استقراضی برای خنثی کردن رفتارهای هیجانی، ذاتا مستعد ایجاد حباب‌های قیمتی است. اینجاست که شناسایی سود و البته واقف شدن به این واقعیت که دیگر قیمت‌ها واقعی نیستند، ترکیدن حباب را به‌دنبال دارد. اتفاق بزرگ زمانی رخ می‌دهد که شاهد افت‌های شدید بعد از ترکیدن حباب‌ها هستیم که شاید دامن تمام بازار را بگیرد. از این رو توصیه مهم به تازه‌واردها پرهیز از هر گونه هیجان و همراهی بدون عمل با موج‌های ایجاد شده است.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

بورس، ضربه گیر فشار نقدینگی

دیر یا زود شاخص بازار سرمایه به چشم تصمیم سازان اقتصادی کشور خواهد آمد و سیاست گذاران متوجه خواهند شد که حتی یک التهاب ایجاد شده را می توانند با ضربه گیر بورس به عنوان جاذب نقدینگی مدیریت کنند.

-->

به گزارش شمانیوز؛ محمودرضا خواجه نصیری گفت: زمانی که سیاستی اتخاذ شده در مورد محدودیت‌های رانتی موجود در فضای شرکت‌ها به خصوص در تخصیص ارز و نحوه قیمتگذاری حذف و در فضای بازار سرمایه و فضای اقتصادی کشور پخش می‌شود؛ ناخودآگاه بورس رونق گرفته و در پی آن التهابات غیرعادی در بازار طلا و ارز و بازار‌های غیرمولد کاهش پیدا می‌کند. وی با اشاره به محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی روش‌های جذب نقدینگی که در تمام دنیا به کار می‌رود تصریح کرد: بانک مرکزی اگر می‌خواهد تغییری در سیاست‌های خود بدهد که مبتنی بر موفقیت و به نفع کشور باشد و درعین حال فضای سفته بازی در بازار‌های موازی غیرمولد را حذف کند، بهتر است که نگاهی به شاخص بورس انداخته و وضعیت آن را رصد کند. به گفته وی دیر یا زود، این شاخص به چشم تصمیم سازان اقتصادی کشور خواهد آمد و سیاست گذاران متوجه خواهند شد که حتی یک التهاب ایجاد شده را می‌توانند با ضربه گیر بورس به عنوان جاذب نقدینگی مدیریت کنند. خواجه نصیری افزود: بنابراین در این مسیر هرگونه سیاست اتخاذ شده از سوی بانک مرکزی که از یک سو منجر به حذف رانت و از سوی دیگر فرصت سرمایه گذاری با محور تولید و توسعه کشور را ایجاد کند باید مهم و قابل توجه باشد. به اعتقاد وی سیاست گذاران اقتصادی کشور نباید صرفا به اعداد قیمت عرضه اولیه کالا و عرضه ارز توجه کرده بلکه باید قیمت نهایی مصرف کننده مدنظر داشته باشند. خواجه نصیری تصریح کرد: زمانی که سیاستی اتخاذ شود که عملا مدافع حقوق تولید کنندگان و افزایش حاشیه سود شرکت‌ها باشد؛ به مرور زمان نقدینگی به سمت مولدش جذب خواهدشد و ضربه‌های که ما از نبود بازار متشکل می‌خوریم؛ نخواهیم خورد. معاون سابق نظارت بر بورس‌ها و بازار‌های سازمان بورس تصریح کرد: از سوی دیگر وقتی در مصاحبه‌های مدیران بانک مرکزی یا سایر مسئولان بحث تهدید و دست‌های پشت پرده برای اتفاقات مطرح می‌شود؛ تنها راه این است که نقدینگی را به سمت بازار متشکل و قابل نظارت و کنترل سوق دهیم که هر گونه ابهام در اختلال و به هم ریزی بازار‌ها از بین برود. به گفته وی در چنین بازار متشکلی است که جریان نقدینگی به سمت مولد و کارا بودن سوق یافته و هرگونه دستکاری و عدم شفافیت در آن قابل پیشگیری است و در لحظه می‌توان آن را کنترل کرد تا مانع از اتفاقات پیش روی باشد. خواجه نصیری با بیان اینکه به نظر می‌رسد تغییر مدیریت بانک مرکزی در فضای حال حاضر در فضای اقتصادی کشور یک نشانه از امیدواری به تغییر تفکر بانک مرکزی از یک تفکر محدود کننده است خاطرنشان کرد: تغییر از یک تفکر محدود کننده، بدون توجه به بازار سرمایه، بازار آزاد و اهرم‌های خودکار کنترل بازار بر اساس سیستم عرضه و تقاضا و تخصیص بهینه در ساختار اقتصاد آزاد و در وضعیت شفاف یک نشانه امیدواری است. وی افزود: در چنین چارچوبی می‌توان به این سمت حرکت کرد که سرمایه گذاری در بخش‌های مختلف افزایش و منابع ازدل بازار‌های غیر مولد بیرون کشیده شده و اطمینان مردم را افزایش و در پی ان التهاب را کمتر کرد و قطعا از این منظر امکان بازگشت سرمایه از دست رفته مردم از طریق سرمایه گذاری مولد پیش خواهد آمد. منبع:ایرنا

اندیکاتور شاخص جریان پول در تحلیل تکنیکال چیست؟

شاخص جریان پول (Money Flow Index – MFI) یک نوسانگر تکنیکالی است که از قیمت‌ها و اطلاعات حجم معاملاتی برای تشخیص سیگنال‌های خرید افراطی (overbought) یا فروش افراطی (oversold) در قیمت یک دارایی استفاده می‌کند. می‌توان از این اندیکاتور برای تشخیص واگرایی‌ها نیز استفاده کرد بدین‌گونه که این اندیکاتور به ما هشداری در خصوص احتمال تغییر روند می‌دهد. این نوسانگر بین مقادیر 0 تا 100 حرکت می‌کند.

برخلاف نوسانگرهای مرسوم مانند شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index – RSI)، شاخص جریان پول از اطلاعات حجم و قیمت (price and volume data) در کنار یکدیگر استفاده می‌کند و تنها از اطلاعات قیمت بهره نمی‌برد. به همین دلیل، برخی از تحلیل‌گران اندیکاتور شاخص جریان پول را با نام اندیکاتور RSI با وزن اطلاعات حجم معاملاتی (the volume-weighted RSI) می‌شناسند.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد اندیکاتور شاخص قدرت نسبی می‌توانید از مطلب آموزشی «اندیکاتور شاخص قدرت نسبی چیست؟» دیدن نمایید.

نکات کلیدی:

• شاخص جریان پول (MFI) یک اندیکاتور تکنیکالی است که سیگنال‌های خرید افراطی و فروش افراطی را با استفاده از اطلاعات قیمت و حجم معاملاتی تولید می‌کند.
• مقادیر شاخص جریان پول بالای 80، نشان‌دهندهٔ وضعیت خرید افراطی و مقادیر پایین 20 نشان‌دهندهٔ وضعیت فروش افراطی می‌باشند. همچنین از سطوح 90 و 10 نیز به‌عنوان آستانه استفاده می‌شود.
• یک واگرایی بین اندیکاتور و حرکات قیمت شایان توجه می‌باشد. برای مثال، اگر اندیکاتور در حال افزایش باشد در حالی که قیمت کاهش پیدا کرده و یا افقی حرکت کند، قیمت می‌تواند حرکات صعودی خود را آغاز کند.

فرمول اندیکاتور شاخص جریان پول به شرح زیر است:

که در آن:

زمانی که قیمت از یک دوره به دورهٔ دیگر افزایش یابد، مقدار جریان پول خام (raw money flow) مثبت بوده و به‌میزان جریان پول خام مثبت (positive raw money flow) اضافه می‌شود. وقتی قیمت در یک دوره افت می‌کند، جریان پول خام منفی می‌باشد و به‌جریان پول خام منفی (negative raw money flow) اضافه شده است.

اندیکاتور شاخص جریان پول را چگونه محاسبه کنیم؟

قدم‌های متعددی برای محاسبه شاخص جریان پول وجود دارند.

1. قیمت معمول (typical price) برای هر یک از 14 دورهٔ پیشین را محاسبه کنید.
2. برای هر دوره، مشخص کنید که قیمت معمول بالاتر یا پایین‌تر از قیمت دورهٔ پیشین بوده است. این به شما می‌گوید که جریان پول خام مثبت یا منفی بوده است.
3. جریان پول خام را با ضرب قیمت معمول (typical price) در حجم معاملاتی (volume) آن دوره محاسبه کنید. از اعداد مثبت یا منفی، بسته به بالاتر و یا پایین‌تر بودن قیمت در این دوره استفاده کنید (گام بالا را دوباره مرور کنید).
4. نسبت جریان پول (Money Flow Ratio) را با اضافه کردن تمامی مقادیر جریان پول مثبت در طی 14 دورهٔ گذشته و تقسیم آن‌ها بر تمامی جریان پول منفی 14 دورهٔ گذشته، محاسبه کنید.

با استفاده از نسبتی که در قدم 4 به‌دست آمده، شاخص جریان پول را محاسبه کنید.

1. این محاسبات را پس از پایان هر دوره، دوباره تکرار کنید و از اطلاعات 14 دوره استفاده کنید.

شاخص جریان پول چه چیزهایی را به شما می‌گوید؟

یکی از اصلی‌ترین راه‌ها برای استفاده از شاخص جریان پول، استفاده از واگرایی‌ها (divergences) می‌باشند. یک واگرایی زمانی رخ می‌دهد که نوسانگر در جهتی خلاف جهت حرکت قیمت حرکت کند. این اتفاق می‌تواند سیگنالی از یک بازگشت روندی در آینده و تغییر روند قالب باشد.

برای مثال، مقدار شاخص جریان پول از مقادیر بسیار بالای خود پایین آمده و به سطوح زیر 80 حرکت می‌کند در حالی که قیمت دارایی به حرکت صعودی خود ادامه می‌دهد، اتفاقی که باعث صدور یک سیگنال بازگشت احتمالی قیمت به سمت پایین می‌شود. به‌طور عکس، مقادیر بسیار اندک MFI حرکت خود به سطوح بالاتر از 20 را آغاز می‌کنند در حالی که قیمت به حرکت نزولی خود ادامه می‌دهد. در این حالت نیز یک سیگنال بازگشت روند احتمالی صادر می‌شود و احتمال حرکت قیمت به سمت بالا وجود دارد.

همچنین معامله‌گران با استفاده از چندین موج (multiple waves) در قیمت به دنبال واگرایی‌های بزرگ‌تر بین قیمت و MFI می‌باشند. برای مثال، قیمت سهام به قلهٔ خود در 10 دلار می‌رسد و سپس به 8 دلار نزول کرده و دوباره حرکت صعودی خود را تا سطح 12 دلار ادامه می‌دهد. قیمت در این حالت دو قلهٔ متوالی ساخته است که در نقاط 10 دلار و 12 دلار قرارگرفته‌اند. اگر MFI زمانی که قیمت به 12 دلار رسیده یک قلهٔ پایین‌تر ایجاد کند، نشان می‌دهد که اندیکاتور قلهٔ قیمتی جدید را تأیید نمی‌کند. این اتفاق می‌تواند پیش‌بینی کند که در آینده قیمت‌ها کاهش می‌یابند.

سطوح خرید افراطی و فروش افراطی نیز برای یافتن موقعیت‌های احتمالی معاملاتی مورد استفاده قرار می‌گیرند. حرکات به زیر سطح 10 و بالای سطح 90 به‌ندرت اتفاق می‌افتند. در چنین حالاتی معامله‌گران صبر می‌کنند تا اندیکاتور MFI به سطح بالاتر از 10 بازگشته تا سیگنالی در خصوص یک موقعیت معاملاتی خرید (long position) صادر کند و یا به سطوح پایین‌تر از 90 برگردد تا سیگنال فروش (short position signal) بدهد.

حرکات دیگر به خارج از سطوح خریدوفروش افراطی نیز می‌توانند کاربردی باشند. برای مثال، زمانی که قیمت یک دارایی در روند صعودی قرار دارد، افت اندیکاتور به زیر سطح 20 (و یا حتی سطح 30) و یک رالی (rally) به سمت بالا پس از آن می‌تواند نشان‌دهندهٔ این حقیقت باشد که پولبک (pullback) به اتمام رسیده و روند صعودی ادامه‌دار خواهد بود. همین موضوع در خصوص روند نزولی صدق می‌کند. یک رالی کوتاه‌مدت می‌تواند اندیکاتور MFI را به سطوح 70 و یا 80 حرکت دهد، اما پس از آن این اندیکاتور افت کرده که می‌تواند نشان‌دهندهٔ موقعیتی مناسب برای ورود به یک معاملهٔ فروش دیگر و آماده شدن برای یک افت قیمتی دیگر باشد.

تفاوت بین اندیکاتور شاخص جریان پول و شاخص قدرت نسبی

اندیکاتور شاخص جریان پول و شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index – RSI) بسیار به یکدیگر شبیه می‌باشند. تفاوت اصلی آن‌ها این است که اندیکاتور شاخص جریان پول از اطلاعات حجم معاملاتی استفاده می‌کنند در حالی‌که اندیکاتور RSI از این اطلاعات بهره نمی‌برد. طرفداران تحلیل حجم معاملاتی باور دارند که حجم یک اندیکاتور برجسته به‌شمار می‌رود. بنابراین، آن‌ها باور دارند که MFI سیگنال‌های معاملاتی و هشدارهای بازگشت احتمالی روند را در زمانی مناسب‌تر نسبت به اندیکاتور RSI صادر می‌کند. هیچ‌یک از این دو اندیکاتور سبت به دیگری برتری ندارد و تنها از اطلاعات و عناصر مختلفی استفاده می‌کنند. بنابراین سیگنال‌ها را در زمان‌هایی متفاوت از یکدیگر صادر می‌کنند.

محدودیت‌های استفاده از شاخص جریان پول

اندیکاتور شاخص جریان پول می‌تواند سیگنال‌های اشتباه (false signal) تولید کنند. تولید سیگنال اشتباه زمانی رخ می‌دهد که اندیکاتور یک موقعیت معاملاتی را به‌عنوان یک موقعیت خوب معرفی می‌کند اما قیمت در جهت مورد انتظار حرکت نمی‌کند و می‌تواند منجر به یک معامله زیان‌دِه شود. برای مثالی از این حالت، می‌توانیم به سیگنال واگرایی‌ای اشاره کنیم که در نهایت منجر به هیچ‌گونه بازگشت روندی نمی‌شود.

اندیکاتور ممکن است در خصوص هشدار برخی از موارد مهم نیز ناکام بماند. برای مثال، با وجود اینکه واگرایی‌ها می‌توانند در برخی از مواقع منجر به تغییر جهت قیمت‌ها شوند، نمی‌توانیم آن‌ها را در تمامی بازگشت‌های قیمتی مشاهده کنیم. به همین دلیل توصیه می‌شود که معامله‌گران از دیگر فرم‌های تحلیل و شیوه‌های کنترل ریسک برای عدم اتکا بر یک اندیکاتور استفاده کنند.

تیم تحریریه دیجی کوینر

این مقاله به کوشش هیئت تحریریه دیجی کوینر تولید شده است. تک تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در آگاه سازی فعالان حوزه رمز ارزها و بازارهای مالی داشته باشیم.